深圳商報(bào)2020年04月24日訊 （記者陳燕青）近期，A股公司分拆上市案例頻現(xiàn)。與以往大多分拆至科創(chuàng)板不同的是，近期有東山精密、聯(lián)美控股、廣電運(yùn)通、安正時(shí)尚、杰瑞股份等多家公司宣布分拆子公司上創(chuàng)業(yè)板。

上周末，證監(jiān)會(huì)表示，今年要做好創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制試點(diǎn)改革配套規(guī)則制定工作。其中，創(chuàng)業(yè)板改革的3件配套規(guī)則，均為力爭(zhēng)年內(nèi)出臺(tái)的重點(diǎn)項(xiàng)目，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于創(chuàng)業(yè)板改革提速的預(yù)期。

21日，杰瑞股份發(fā)布公告稱，擬分拆所屬子公司德州聯(lián)合石油科技至創(chuàng)業(yè)板上市。本次分拆完成后，公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)不會(huì)發(fā)生變化，且仍將維持對(duì)德石股份的控股權(quán)。德石股份目前在新三板掛牌，主要業(yè)務(wù)包括裝備、服務(wù)兩個(gè)部分，裝備主要是各類鉆井工具。

此外，廣電運(yùn)通日前宣布擬將控股子公司北京中科江南分拆至深交所創(chuàng)業(yè)板上市；安正時(shí)尚計(jì)劃擬分拆上海禮尚信息科技有限公司至創(chuàng)業(yè)板上市。

值得一提的是，部分公司被質(zhì)疑忽悠式上市。3月25日晚，延安必康披露分拆所屬子公司至創(chuàng)業(yè)板上市預(yù)案，擬將曾經(jīng)的上市主體九九久分拆上市。當(dāng)日晚上，公司就收到了深交所關(guān)注函，要求公司分析分拆上市決策是否謹(jǐn)慎，是否存在主動(dòng)迎合市場(chǎng)熱點(diǎn)的情形，是否涉及忽悠式分拆上市等問(wèn)題。26日，公司稱，由于涉嫌信披違法違規(guī)，被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。調(diào)查期間，公司將暫緩分拆子公司上市的申報(bào)。

去年12月13日，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點(diǎn)若干規(guī)定》，為分拆上市提供了政策支持。值得注意的是，擬分拆的上市公司多數(shù)為中大規(guī)模集團(tuán)化的公司。如中國(guó)鐵建主要子公司超過(guò)20家，生益科技合并報(bào)表子公司接近10家。

根據(jù)廣證恒生統(tǒng)計(jì)，分拆上市首次公告前后20天內(nèi)母公司平均超額收益率可達(dá)18.7%。部分分拆上市公司走勢(shì)強(qiáng)勁，如廣電運(yùn)通4月以來(lái)大漲逾五成，杰瑞股份4月以來(lái)大漲兩成。

對(duì)此，前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)記者表示，分拆上市對(duì)于大多數(shù)企業(yè)來(lái)說(shuō)能夠形成利好。一個(gè)企業(yè)如果業(yè)務(wù)模塊比較多，通過(guò)分拆上市相當(dāng)于分開估值，可能會(huì)提高企業(yè)的估值；對(duì)市場(chǎng)而言，分拆上市可以增加投資者選擇的標(biāo)的。