對(duì)于絕大部分投資者來(lái)說(shuō)，2019年都應(yīng)該是值得反復(fù)回顧品味的一年。A股市場(chǎng)各種指數(shù)都算是表現(xiàn)不俗，至于表現(xiàn)不俗的個(gè)股更是不勝枚舉。有基金經(jīng)理這樣描述2019年行情的不同凡響：全年股票型基金的平均收益率超過(guò)40%，比大牛市的2015年只遜色一點(diǎn)點(diǎn)。也就是說(shuō)，2019年是過(guò)去10年里最好的光景。如果考慮到2015年市場(chǎng)的大幅波動(dòng)，2019年的投資體驗(yàn)應(yīng)該是過(guò)往10年里最佳的。

不管2019年行情如何好，到底是已經(jīng)過(guò)去的一年，2020年會(huì)怎么樣才更重要。就現(xiàn)在的市場(chǎng)內(nèi)外部環(huán)境看，應(yīng)該不會(huì)差。從經(jīng)濟(jì)基本面看，已經(jīng)有不少數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯見底跡象。豬肉價(jià)格主導(dǎo)的結(jié)構(gòu)性通脹料將逐步平復(fù)，央行的貨幣政策將獲得更多操作空間，從而給經(jīng)濟(jì)和股市帶來(lái)更多資金驅(qū)動(dòng)力。中美即將簽署的第一階段貿(mào)易協(xié)議，有望在一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)減緩市場(chǎng)的焦慮情緒。從市場(chǎng)內(nèi)部看，監(jiān)管部門改善市場(chǎng)制度環(huán)境的努力從未像今天這樣值得關(guān)注，一種更為健康的市場(chǎng)生態(tài)已經(jīng)風(fēng)生水起。過(guò)往一年的結(jié)構(gòu)性牛市行情，也把價(jià)值投資理念推廣得更為深遠(yuǎn)。

也必須承認(rèn)，2018年那種外部環(huán)境風(fēng)云變幻的反復(fù)考驗(yàn)，確實(shí)增強(qiáng)了市場(chǎng)本身的韌勁。更值得關(guān)注的是，新版證券法將于今年3月施行。這部新版證券法從證券發(fā)行制度、股票發(fā)行注冊(cè)制改革、大幅度提高證券違法成本、強(qiáng)化投資者保護(hù)、強(qiáng)化信息披露等方面進(jìn)行了全面修改完善。這部注定會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)持續(xù)深遠(yuǎn)影響的新版證券法，或許也注定會(huì)給2020年的市場(chǎng)行情打上獨(dú)特的烙印。

2020年1月里包含著兩個(gè)新年。投資者已經(jīng)收到公歷新年的紅包，接下來(lái)的農(nóng)歷鼠年新年，會(huì)不會(huì)收到一個(gè)更大的紅包？都說(shuō)信心比黃金更重要?，F(xiàn)在，站在新的一年的起點(diǎn)上，市場(chǎng)最不缺少的應(yīng)該就是信心吧。