深圳商報(bào)2019年10月11日訊 （記者陳燕青）滬倫通首單華泰證券9日晚公告稱，華泰證券GDR兌回限制期即將于10月17日屆滿，并于18日開始GDR和A股的跨境相互轉(zhuǎn)換。這意味著上海和倫敦兩地資本市場(chǎng)的連接將進(jìn)一步加深。
跨境轉(zhuǎn)換包括將A股股票轉(zhuǎn)換為GDR（簡(jiǎn)稱“生成”），以及將GDR轉(zhuǎn)換為A股股票（簡(jiǎn)稱“兌回”）。英國(guó)跨境轉(zhuǎn)換機(jī)構(gòu)通過(guò)在中國(guó)結(jié)算開立的跨境轉(zhuǎn)換專用證券賬戶辦理因生成、兌回GDR引起的境內(nèi)基礎(chǔ)股票非交易過(guò)戶。
公告稱，本次兌回限制期屆滿的GDR數(shù)量為8251.5萬(wàn)份，對(duì)應(yīng)A股股票82515萬(wàn)股，占公司總股本的9.09%。華泰證券稱，根據(jù)GDR跨境轉(zhuǎn)換安排，GDR跨境轉(zhuǎn)換不會(huì)導(dǎo)致公司新發(fā)行A股股份或流通A股股票數(shù)量發(fā)生變化，對(duì)公司股本亦無(wú)影響。
今年6月17日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)和英國(guó)金融行為監(jiān)管局發(fā)布聯(lián)合公告，原則批準(zhǔn)上交所和倫交所開展滬倫通業(yè)務(wù)，滬倫通正式啟動(dòng)。
同日，華泰證券GDR在倫交所成功發(fā)行上市，發(fā)行價(jià)格為每份GDR20.5美元，募資16.92億美元，是2017年以來(lái)英國(guó)市場(chǎng)規(guī)模最大的IPO，也是2013年以來(lái)全球存托憑證市場(chǎng)規(guī)模最大的IPO。
記者注意到，上市以來(lái)華泰證券GDR在倫交所走勢(shì)強(qiáng)勁。截至9日收盤，華泰證券GDR報(bào)24美元，較發(fā)行價(jià)上漲17%，GDR總市值達(dá)19.80億美元。
根據(jù)倫交所統(tǒng)計(jì)，華泰證券GDR上市以來(lái)累計(jì)成交額在所有亞洲企業(yè)于倫交所發(fā)行的證券中排名第二，僅次于韓國(guó)三星，其投資價(jià)值得到國(guó)際投資者的廣泛認(rèn)可。
就GDR與A股跨境轉(zhuǎn)換開啟的影響，市場(chǎng)的擔(dān)心主要集中在兩方面，一是低價(jià)發(fā)行攤薄每股利潤(rùn)（EPS）和每股內(nèi)在價(jià)值（EVPS），二是解禁后是否會(huì)因價(jià)差大存在轉(zhuǎn)換套利，從而帶來(lái)拋壓。
華創(chuàng)證券對(duì)此作出計(jì)算，假設(shè)以1.5倍市凈率（PB）發(fā)行10%的A股基礎(chǔ)股票，則總股本增加為6.5%，對(duì)EPS的攤薄在6%以內(nèi)（考慮募集資金的收益），BVPS小幅增厚3.2%，影響較小。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝指出，滬倫通的跨境轉(zhuǎn)換機(jī)制有利于市場(chǎng)充分調(diào)節(jié)GDR供需，促進(jìn)GDR與基礎(chǔ)股票的價(jià)格聯(lián)動(dòng)，縮小價(jià)格差異，真正實(shí)現(xiàn)兩個(gè)市場(chǎng)的互聯(lián)互通。隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的國(guó)際化進(jìn)程進(jìn)一步推進(jìn)，未來(lái)會(huì)有越來(lái)越多的A股在海外市場(chǎng)上市。