貿(mào)易緊張、天氣惡劣以及增長放緩正拉低美股企業(yè)的盈利預期。
智通財經(jīng)APP獲悉，由于宏觀經(jīng)濟逆風繼續(xù)拉低分析師的預期，標準普爾500指數(shù)第一季度的數(shù)據(jù)料將出現(xiàn)近三年來的首次下滑，投資者應開始準備應對盈利衰退。
盡管一些人表示，投資者預期較低以及宏觀前景趨穩(wěn)，都暗示最近的股市漲勢可能會繼續(xù)走向新高，但也有人擔心，今年剩余時間內(nèi)收益前景的宏觀不確定性和風險尚未得到充分認識?；谠缜皥蟾妫幽么蠡始毅y行資本（RBC Capital）美國股票策略主管（U.S. Equity Strategy）Lori Calvasina表示，盈利預期似乎在1月份觸底，但Stifel Nicolaus策略師Barry Bannister則表示，由于市場對今年盈利的普遍預期仍在下降，現(xiàn)在斷言盈利會出現(xiàn)復蘇“為時尚早”。
與此同時，美國第一季度經(jīng)濟前景變得更加黯淡，第二季度經(jīng)濟展望在上周三首次出現(xiàn)輕微轉(zhuǎn)負面。
FactSet資深收益分析師約翰?巴特斯(John Butters)表示，截至4月5日，降低盈利指引的公司比以往更多，導致分析師大幅下調(diào)了預期。他表示，已經(jīng)發(fā)布盈利指引的標準普爾500指數(shù)的公司中，降低預期的占74%，高于五年平均水平（70%）。因此，分析師對第一季度每股收益的平均預期下調(diào)了7.3%，高于5年來的平均降幅（3.2%）。
一些分析師在先前的報告中提到，中美長期貿(mào)易爭端、美歐貿(mào)易戰(zhàn)、天氣惡劣、政府停擺、原材料成本上升、美元走強以及全球增長放緩，都對美國經(jīng)濟以及第一季度和全年預期區(qū)間的修正產(chǎn)生了不利影響。
Kinsale Trading LLC分析師在公司“七大報告”（The Sevens Report）中稱：“這個財報季對于市場成敗起關(guān)鍵作用，因為如果標準普爾500指數(shù)繼續(xù)上漲并挑戰(zhàn)歷史新高（3000），我們需要恢復盈利增長。”
E財報季即將正式拉開序幕，摩根大通(J.P. Morgan Chase & Co.)和富國銀行(Wells Fargo & Co.)上周五開盤前公布了業(yè)績。Kinsale Trading的分析師寫道，最繁忙的時期將從4月22日開始，一直持續(xù)到5月3日，屆時會發(fā)布“各個行業(yè)的業(yè)績崩塌”。
FactSet公布了對標普500指數(shù)每股收益同比變化的“混合增長”預估，該預估綜合了已公布的業(yè)績和分析師對未來業(yè)績的平均預估。
截至上周三下午，標準普爾500指數(shù)成份股的505家企業(yè)中有25家公布了業(yè)績，綜合增長預期為-4.6%，11個行業(yè)中有8個預計每股收益將同比下降。這大大低于截至12月31日預計的增幅（3.0%）。
FactSet的數(shù)據(jù)顯示，這將使公司盈利出現(xiàn)自2016年第二季度以來的首次下滑，降幅為2.6%，這同時也是自當年第一季度（降幅為6.6%）以來的最大降幅。
除此之外，F(xiàn)actSet的數(shù)據(jù)還表明，目前預計每股收益降幅最大的行業(yè)是能源(23.6%)、材料(12.6%)和信息技術(shù)(10.6%)。預計每股收益將增長的三個行業(yè)分別是醫(yī)療保健行業(yè)（3.8%）、公用事業(yè)行業(yè)（3.6%）和房地產(chǎn)行業(yè)（2.0%）。
上周三公布的第二季度每股收益綜合增長預期為負，從12月31日前的3.4%降至-0.3%。這或許對于股市前景更為重要。
經(jīng)濟衰退通常被定義為至少連續(xù)兩個季度出現(xiàn)經(jīng)濟下滑。上一次收益衰退從2015年第三季度持續(xù)到了2016年第二季度。因此，標普500指數(shù)的“過山車”表現(xiàn)對投資者而言并非樂事。
投資者目前似乎并不太擔心潛在的盈利衰退。由于投資者預期盈利會下降，標準普爾500指數(shù)在2018年最后三個月下跌14%，并在第一季度上漲13%。自那以來，隨著第二季度前景變得暗淡，該指數(shù)僅上漲1.9%。(任白鴿)