智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，北京時(shí)間周五(3月8日)21:30將公布美國2月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口變動(dòng)和失業(yè)率。
首先，讓我們先回顧一下近期美國一些官方發(fā)言和數(shù)據(jù)：
2月26日，鮑威爾接受參議院銀行委員會(huì)與眾議院金融服務(wù)委員會(huì)的質(zhì)詢，主要圍繞美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策、資產(chǎn)負(fù)債表、美國經(jīng)濟(jì)增長率等方面進(jìn)行了回答。分析師認(rèn)為，鮑威爾雖然沒有言明未來的利率走向，但3月FOMC維持目前利率的可能性非常大。
在聽證會(huì)上，鮑威爾暗示將很快敲定聯(lián)儲(chǔ)縮減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模(縮表)的計(jì)劃。高盛預(yù)計(jì)，F(xiàn)OMC會(huì)在3月會(huì)議上宣布2019年第三季度末結(jié)束縮表。
根據(jù)2月28日美國商務(wù)部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，美國四季度實(shí)際GDP年化季環(huán)比初值2.6%，較前值3.4%大幅回落，但高于預(yù)期2.2%。美國2018年經(jīng)濟(jì)增速為2.9%，為2015年以來最高，但未達(dá)到特朗普政府所保證的3%增長率。
分析師認(rèn)為，2017年底的減稅刺激計(jì)劃和2018年初的聯(lián)邦開支法案的確起到了刺激美國經(jīng)濟(jì)增長的目的，但這兩個(gè)法案的邊際效應(yīng)已經(jīng)在遞減，若沒有新的政策支持，長期來看美國經(jīng)濟(jì)增速放緩是必然的事情。
2月ADP“小非農(nóng)數(shù)”不及預(yù)期
美國供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)昨天(3月6日)公布了2月的ADP數(shù)據(jù)，今值18.3萬，前值21.3萬（上修：30萬），低于預(yù)期的19萬。該數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)歷了一段火爆的開局后，美國公司層面的就業(yè)創(chuàng)造活動(dòng)有所降溫。
ADP研究所副所長兼聯(lián)席所長Ahu Yildirmaz表示，2月份就業(yè)增長溫和放緩。他還表示，在過去一年，中型企業(yè)的表現(xiàn)最為強(qiáng)勁。但由于這些公司努力提供具有競爭力的工資和福利，導(dǎo)致小企業(yè)的就業(yè)增長急劇下降。
穆迪首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mark Zandi評(píng)論稱，美國經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)減速，就業(yè)增長隨之減速。就業(yè)增長放緩最明顯的是零售業(yè)、工業(yè)領(lǐng)域以及小型企業(yè)，就業(yè)增長仍然是強(qiáng)勁的，但是其高峰期已經(jīng)過去。
市場普遍認(rèn)為，盡管就業(yè)市場仍在創(chuàng)造新的崗位，但美國經(jīng)濟(jì)增長放緩的趨勢沒有改變。
昨日ADP數(shù)據(jù)公布后，美股市場三大指數(shù)開盤齊跌，最后標(biāo)普500指數(shù)、道指和納斯達(dá)克指數(shù)分別收跌0.65%、0.52%和0.93%，但對(duì)美元指數(shù)沒有明顯影響。
2月非農(nóng)數(shù)據(jù)預(yù)測
根據(jù)Trading Economics的預(yù)測，2月非農(nóng)數(shù)據(jù)將會(huì)延續(xù)1月的勢頭，呈現(xiàn)上行趨勢。
但是，根據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP整理出的11家大型投行的非農(nóng)預(yù)測顯示，相對(duì)于1月非農(nóng)就業(yè)人口大增30.4萬而言，各投行對(duì)于美國2月非農(nóng)就業(yè)人口增幅的預(yù)期不太樂觀。整體來看，華爾街對(duì)美國2月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增幅預(yù)測介于14.1萬-21.5萬之間，失業(yè)率預(yù)測介于3.8%-3.9%之間，平均時(shí)薪年率增幅預(yù)測介于3.3%-3.5%之間。
通過上圖對(duì)比1月和2月的非農(nóng)數(shù)據(jù)預(yù)測，其實(shí)可以清楚的看出，1月份各大投行對(duì)非農(nóng)增幅的預(yù)測也是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于實(shí)際數(shù)值，這說明華爾街投行對(duì)美國經(jīng)濟(jì)并不看好，認(rèn)為就業(yè)情況下滑是遲早的事情。分析師認(rèn)為，在某種程度上美國經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)成為華爾街的“共識(shí)”了。
智通財(cái)經(jīng)APP了解到，美國2月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)131.4，前值120.2(修正：121.7)，預(yù)期值124.9。在連續(xù)三個(gè)月下跌后，美國2月消費(fèi)者信心指數(shù)有所反彈?，F(xiàn)況指數(shù)有所改善，因消費(fèi)者繼續(xù)看好企業(yè)和就業(yè)市場狀況。
美國目前的就業(yè)市場形勢大好，在工人薪酬水平得到改善后，其國內(nèi)消費(fèi)也得到提振。但對(duì)于美股市場來講，這卻未必是件好事。
智通財(cái)經(jīng)APP曾經(jīng)報(bào)道過，1月的美國FOMC決議聲明撤銷進(jìn)一步逐步加息的指引表述，鮑威爾在隨后的新聞發(fā)布會(huì)上稱，未來加息的可能性下降;在加息的必要性方面，美國通脹將是一個(gè)重要的考量因素。3月初，美聯(lián)儲(chǔ)多位官員的講話也證實(shí)了這一觀點(diǎn)，他們表示目前的通脹、勞動(dòng)力閑置和企業(yè)債是暫不加息的理由。
因此分析師認(rèn)為，目前美國的就業(yè)形勢與其經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢不成正比，有可能存在經(jīng)濟(jì)過熱的可能性，此外薪酬增速加快，加劇了對(duì)通脹抬頭和加息步伐加快的擔(dān)憂。在美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)調(diào)2%的通脹率的前提下，會(huì)在一定程度上迫使美聯(lián)儲(chǔ)考慮加息。(林雅蕓)