上交所有關負責人日前表示，2018年滬市并購重組市場總體保持穩(wěn)定，全年共進行并購交易1226家次，交易總金額1.2萬億元，較上一年度分別增長42%和31%；全年共有131家公司啟動重組，與上一年度基本持平，披露117單方案，同比增長18%，活躍度有所提升。涉及交易金額近4000億元，接近上一年度水平。
市場環(huán)境逐步規(guī)范
該負責人表示，并購重組作為資本市場優(yōu)化資源配置的重要方式，在助力上市公司加速轉(zhuǎn)型升級、抵御風險挑戰(zhàn)、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展等方面發(fā)揮著重要作用。2018年，以“同行業(yè)、上下游”整合為目標的產(chǎn)業(yè)并購數(shù)量已占全部交易的70%以上，產(chǎn)業(yè)邏輯已成市場的主流和共識，并購重組支持服務實體經(jīng)濟的作用進一步發(fā)揮。其次，海外并購瞄準科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級。2018年，滬市上市公司進行海外并購共63家次，交易總金額約1500億元。中國企業(yè)的海外并購也逐步實現(xiàn)了從粗放型擴張向集約型發(fā)展轉(zhuǎn)變，新興產(chǎn)業(yè)與高端技術(shù)更受青睞。再次，市場化要約收購出現(xiàn)積極變化。2018年，滬市共發(fā)生9單市場化主動要約收購，頻率遠高于以往年均1單的水平，活躍度與市場化程度提升明顯。
總的來說，經(jīng)過前期對“忽悠式”“跟風式”“三高類”重組等亂象的整治，市場環(huán)境逐步規(guī)范，估值體系回歸理性，投資者對于重組概念更加理性，股價反應總體平穩(wěn)。
民營企業(yè)成并購重要部分
值得注意的是，目前滬市民營企業(yè)的數(shù)量接近六成，總市值接近五成，在并購重組市場已經(jīng)成為不可或缺的重要主體。2018年，滬市國有企業(yè)共進行并購536家次，交易總金額6757億元，增長25%；重大資產(chǎn)重組方面，共披露37單方案，占比約32%，涉及交易金額2029億元，占比約53%。2018年，滬市民營企業(yè)共進行并購重組690家次，交易總金額5328億元，增長40%；共披露80單重大資產(chǎn)重組方案，占比約68%，涉及交易金額1804億元，占比約47%。民營企業(yè)利用并購重組促進自身發(fā)展的同時，也在深刻改變并購重組市場的生態(tài)結(jié)構(gòu)。
集中推出一系列政策
2018年，證監(jiān)會在并購重組領域集中推出了一系列新政策，目前90%以上的并購重組交易已無需證監(jiān)會核準。上交所積極優(yōu)化募集配套資金制度，提升募集資金上限，充分滿足上市公司在培育新動能中的資金需求。滬市公司2018年重組配募金額共577億元，有效補充了營運資金。
上交所有關人士表示，2018年，部分公司暴露出控股股東高比例質(zhì)押股權(quán)，股價波動時無力償債，面臨平倉風險。為防范局部風險擴大，或引發(fā)系統(tǒng)性風險，證監(jiān)會、地方政府、行業(yè)協(xié)會均推出一系列紓困措施，幫助有發(fā)展前景但暫時陷入經(jīng)營困難的上市公司紓解股權(quán)質(zhì)押困境。上交所立足于信息披露和風險釋放，穩(wěn)妥審慎地開展處置工作。其中，并購重組作為處置風險的重要選項之一，也發(fā)揮了積極作用。（鐘國斌）