智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，時(shí)富金融予聯(lián)想集團(tuán)(00992)評(píng)級(jí)“買入”，目標(biāo)價(jià)6.7元。
時(shí)富稱，鑒于聯(lián)想業(yè)務(wù)成功滲透到超融合?超大規(guī)模服務(wù)器以及存儲(chǔ)市場(chǎng)，該行認(rèn)為旗下數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)(DCG)之市場(chǎng)正在快速擴(kuò)張，而該行對(duì)聯(lián)想產(chǎn)品優(yōu)化以及強(qiáng)大管理團(tuán)隊(duì)感樂觀。隨著越來越多的企業(yè)將工作遷移到云端，混合云或超融合系統(tǒng)成為一種經(jīng)濟(jì)高效的解決方案。聯(lián)想從2016年初就與云計(jì)算軟件公司Nutanix建立合作伙伴關(guān)系，開始進(jìn)入超融合市場(chǎng)，并成功將其硬件與Nutanix虛擬化軟件集成，改進(jìn)其產(chǎn)品。加上，英特爾前高管KirkSkaugen的加入，也進(jìn)一步推進(jìn)部門擴(kuò)張，很好地應(yīng)對(duì)不斷增長(zhǎng)的市場(chǎng)。
對(duì)于移動(dòng)業(yè)務(wù)，聯(lián)想削減在利潤(rùn)率低市場(chǎng)所投放資源，并將資源投放于運(yùn)營(yíng)商渠道而非在線渠道，時(shí)富預(yù)計(jì)這種商業(yè)模式將帶來回報(bào)并推高盈利能力。預(yù)計(jì)競(jìng)爭(zhēng)激烈的非盈利地區(qū)(包括亞太地區(qū)?中國(guó)?中東和非洲)的業(yè)務(wù)規(guī)模將有所縮減，看到利潤(rùn)更高的市場(chǎng)(如拉丁美洲和北美)受惠品牌知名度和Moto產(chǎn)品線，可出現(xiàn)市占率擴(kuò)張。聯(lián)想已將其業(yè)務(wù)重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到運(yùn)營(yíng)商渠道，提高了訂單能見度，實(shí)現(xiàn)更高的利潤(rùn)可預(yù)測(cè)性和更低的營(yíng)銷成本。
現(xiàn)價(jià)聯(lián)想2019年預(yù)測(cè)市賬率為2倍，低于10年平均值2.88倍，估值便宜。但須考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，如(1)加息步伐加快，美債收益率繼續(xù)上行，減少收息股的吸引力;(2)物業(yè)出售價(jià)格低于市場(chǎng)預(yù)期;(3)香港經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，以致低通脹;(4)公司在資產(chǎn)收購(gòu)方面變得過于激進(jìn)。（張金亮）
行情來源：老虎證券