智通財經(jīng)APP獲悉，去年12月股市大幅波動后，股市表面平靜下來，對波動敏感的基金回到市場，并再次成為買家主力。
摩根大通定量分析師Marko Kolanovic周三在與全球定量及衍生品分析師Bram Kaplan合作的一份報告中寫道，與波動相關(guān)的策略每天給股市帶來10億美元的增長。分析師表示，如果市場波動保持更加平靜，這一數(shù)字將會上升。
他們認(rèn)為，目前看跌情緒是市場投資者的共識，但是，如果波動性保持在較低水平，資金流入可能導(dǎo)致股市走高，進(jìn)而可能改變投資者情緒和整個市場動態(tài)。
摩根大通表示，隨著財報季的臨近，投資者對股票的熱情仍“低迷”。但自去年12月以來，市場交易商的定位發(fā)生了巨大變化:他們現(xiàn)在是“多頭gamma”，即他們的行動往往與當(dāng)前趨勢背道而馳，這可能有助于進(jìn)一步平抑波動性，并鼓勵資金流入股市。
本周早些時候，富國銀行股票衍生品分析師Pravit Chintawongvanich解釋了這種行為如何能夠緩和市場波動。他認(rèn)為，為了對沖多頭期權(quán)頭寸，交易商需要在股票下跌時買入，在股票上漲時賣出(這被稱為“多頭gamma”)。在沒有任何客戶有興趣購買期權(quán)進(jìn)行對沖的情況下，這會產(chǎn)生這樣一種效應(yīng)，即交易商自己的對沖活動有助于保持市場穩(wěn)定，從而降低實現(xiàn)的波動性。
Kolanovic和Kaplan警告稱，新年給市場面臨的最大風(fēng)險帶來了變化。在過去強調(diào)的兩個關(guān)鍵風(fēng)險(美聯(lián)儲的貨幣政策和貿(mào)易摩擦)已經(jīng)在消退，而新的風(fēng)險出現(xiàn)了:美國政府關(guān)門和美國以外地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)一步放緩的跡象。
兩位分析師表示，歐洲和新興市場的經(jīng)濟(jì)驚喜指數(shù)均陷入負(fù)值區(qū)間。而標(biāo)普500指數(shù)成份股公司約有三分之一的營收來自海外，海外市場的進(jìn)一步疲軟可能最終會令美國國內(nèi)的增長前景變得黯淡。此外，美國國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長前景在一定程度上也已經(jīng)因美國政府部分關(guān)門而減弱。
"如果政府關(guān)閉持續(xù)很長一段時間，且我們開始看到對其他行業(yè)的溢出效應(yīng)，則下行風(fēng)險可能成為現(xiàn)實，" Alliance Bernstein基金的資深美國分析師Eric Winograd表示，“政府關(guān)門時間越長，對經(jīng)濟(jì)造成負(fù)面影響加速的可能性就越大?！?/p>
與此同時，金融顧問公司RSM US LLP的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Joe Brusuelas預(yù)測，如果美國食品券福利停止發(fā)放，單是美國國內(nèi)生產(chǎn)總值就可能減少0.53%。（林雅蕓）