深圳特區(qū)報2019年01月17日訊 散戶在股市追漲殺跌，私募投資同樣存在追漲殺跌的現(xiàn)象，買漲得好的私募產(chǎn)品，贖回業(yè)績低迷的產(chǎn)品。正是因為追漲殺跌，不少投資者對冠軍私募產(chǎn)品青睞有加。
從私募排排網(wǎng)統(tǒng)計歷年的數(shù)據(jù)來看，冠軍私募產(chǎn)品的業(yè)績可持續(xù)性并不佳，在2017年納入排名統(tǒng)計的7178只產(chǎn)品中，當年有六只產(chǎn)品業(yè)績回報超過200%，在排名前十的私募中，最高收益231.55%，最低收益也有167.5%。不過上述私募產(chǎn)品在經(jīng)歷過2017年的高收益之后，在接下來的2018年的表現(xiàn)卻并不樂觀，對于上述10只產(chǎn)品，其中8只產(chǎn)品在2018年錄得虧損，最大虧損幅度為48.98%，其中虧損超30%的產(chǎn)品更是達到5只。
為什么前一個年度業(yè)績排名靠前的私募產(chǎn)品在次一個年度往往表現(xiàn)平平，甚至虧損嚴重，而且私募“冠軍魔咒”總是無法破解，但究其原因，不難發(fā)現(xiàn)端倪。對此，私募排排網(wǎng)研究員劉有華指出，造成私募“冠軍魔咒”最主要的原因應(yīng)該是市場的環(huán)境變化所導(dǎo)致，每一年市場的整體環(huán)境相差甚遠，而表現(xiàn)好的私募基金策略并不代表能夠適應(yīng)所有的市場環(huán)境。其次是管理規(guī)模的原因，據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，每年單只產(chǎn)品業(yè)績靠前的產(chǎn)品，規(guī)模基本都比較小，操作風(fēng)格都比較激進，而一旦業(yè)績表現(xiàn)突出之后，管理規(guī)?？赡芩查g突飛猛進，這對產(chǎn)品的運營會產(chǎn)生較大的影響。最后可能是私募行業(yè)的原因，因為每年正常運營的私募產(chǎn)品幾萬只，而要想突出重圍困難重重，行業(yè)內(nèi)優(yōu)秀的基金經(jīng)理如云，所以能夠連續(xù)多次上榜的產(chǎn)品可謂少之又少。
有私募人士表示，對于私募“冠軍魔咒”，從歷史案例來看是存在的，而且是有跡可循。影響因素有投資團隊、投資規(guī)模、私募盈利模式等。其中投資團隊的穩(wěn)定與否也是影響產(chǎn)品收益的關(guān)鍵因素。另外在奪冠之后容易受到各方資金的關(guān)注，規(guī)模也成為一把雙刃劍，如果投研人員數(shù)量與質(zhì)量難以匹配短期暴增的規(guī)模，也往往容易力不從心從頂峰跌落。 （宗和）