被譽(yù)為“史上最嚴(yán)退市新規(guī)”出臺(tái)了！滬深交易所日前正式發(fā)布實(shí)施上市公司重大違法強(qiáng)制退市實(shí)施辦法，并修訂完善相關(guān)規(guī)則辦法。
滬深交易所明確社會(huì)公眾安全類重大違法強(qiáng)制退市情形，回應(yīng)社會(huì)期待，滬深交易所表示，將明確規(guī)則銜接安排，保障退市新規(guī)平穩(wěn)實(shí)施。
新規(guī)認(rèn)定的4種重大違法退市情形：首發(fā)上市欺詐發(fā)行；重組上市欺詐發(fā)行；年報(bào)造假規(guī)避退市；交易所認(rèn)定的其他情形。
退市新規(guī)中強(qiáng)調(diào)的重大違法強(qiáng)制退市情形的規(guī)范邏輯包括三個(gè)方面：
第一，出現(xiàn)社會(huì)公眾安全類重大違法行為，表明上市公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)價(jià)值取向與其應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任發(fā)生嚴(yán)重背離。
第二，社會(huì)公眾安全類重大違法行為，不僅損害資本市場(chǎng)投資者的利益，更直接影響整個(gè)社會(huì)的公共利益乃至國(guó)家利益，為資本市場(chǎng)立法和監(jiān)管的價(jià)值本位所不容。
第三，上市公司存在社會(huì)公眾安全類重大違法行為，往往會(huì)被剝奪生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的資格許可，喪失持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，客觀上不應(yīng)也無(wú)法再維持其上市地位。
新規(guī)下的退市決策和實(shí)施程序：一是設(shè)置了上市委員會(huì)決策機(jī)制。規(guī)定上市委員會(huì)以相關(guān)行政機(jī)關(guān)行政處罰決定、人民法院生效裁判認(rèn)定的事實(shí)為依據(jù)，對(duì)上市公司行為是否嚴(yán)重影響上市地位，是否應(yīng)當(dāng)對(duì)其實(shí)施重大違法退市進(jìn)行審議，作出獨(dú)立的專業(yè)判斷并形成審核意見(jiàn)。對(duì)相關(guān)審議決定，例如上市委員會(huì)的審議期限、發(fā)出認(rèn)定意見(jiàn)告知書(shū)、提出申辯和聽(tīng)證、做出退市決定等環(huán)節(jié)的期限，均予以了明確。
二是給予當(dāng)事人合理的救濟(jì)途徑和救濟(jì)手段。主要是給予涉嫌重大違法退市的上市公司申請(qǐng)聽(tīng)證、書(shū)面陳述和申辯、要求復(fù)核等權(quán)利，維護(hù)了其正當(dāng)?shù)某绦虮Ｕ蠙?quán)利，保障了當(dāng)事人的基本權(quán)利。
三是明確了重大違法退市的相關(guān)環(huán)節(jié)。即停牌、退市風(fēng)險(xiǎn)警示、暫停上市和終止上市，將暫停上市期間由一年縮短為六個(gè)月，提高了退市實(shí)施效率。
四是退市改革方案對(duì)重新上市條件也作了修改。
退市新規(guī)作出了新老劃斷安排。新規(guī)施行前，上市公司已被中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定構(gòu)成重大違法行為或已被依法移送公安機(jī)關(guān)，并被作出終止上市決定的，適用原規(guī)則；新規(guī)施行后，上市公司被中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰或生效司法裁判認(rèn)定存在違法行為的，無(wú)論其違法行為發(fā)生時(shí)點(diǎn)，上市公司因該違法行為的暫停上市、終止上市，均適用新規(guī)。
值得注意的是，如果依據(jù)新規(guī)公司股票被實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市，則不再重復(fù)設(shè)置三十個(gè)交易日的“逃跑期”，但仍有退市整理期的相關(guān)安排。
不過(guò)，若公安機(jī)關(guān)決定不立案或者撤銷案件，人民檢察院作出不起訴決定，人民法院作出無(wú)罪判決的，經(jīng)公司申請(qǐng)，公司股票可恢復(fù)正常交易。（記者 鐘國(guó)斌）