【主編觀市】
港股上周的走勢(shì)以調(diào)整為主，恒指回抽到20日均線。美國(guó)中期選舉塵埃落定，總體選舉的結(jié)果符合預(yù)期，市場(chǎng)反映偏正面，但美聯(lián)儲(chǔ)鷹派申明對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成較大壓力。展望本周，智通財(cái)經(jīng)認(rèn)為恒指又到了關(guān)鍵點(diǎn)位，恒指能否穩(wěn)住還需要基本面的配合。
本周市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)有兩個(gè)方面，首先是意大利方面，歐盟要求意大利在13日之前修改其2019年財(cái)政預(yù)算，如果意大利妥協(xié)，那么市場(chǎng)是利好，如果拒絕修改，歐盟可能會(huì)對(duì)其采取制裁措施。這對(duì)股市不利。其次是要密切關(guān)注OPEC部長(zhǎng)會(huì)談，討論明年再次減產(chǎn)的結(jié)果。這關(guān)系到油價(jià)是繼續(xù)下探還是反彈。
總體市場(chǎng)比較微妙，往上和往下的可能性都有，不過，恒指就算往下，應(yīng)該空間也不大，因?yàn)楣芾韺訉?duì)股市的呵護(hù)不斷加強(qiáng)，如最新公布的加大銀行對(duì)民營(yíng)企業(yè)的貸款及鼓勵(lì)上市公司融資回購(gòu)等利好。盤面觀察只要銀行等權(quán)重股不再殺跌，那么市場(chǎng)往下空間還是比較有限。
【本周金股】
【中興通訊(00763)】中國(guó)移動(dòng)副總裁李慧鏑在烏鎮(zhèn)世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)上表示，中國(guó)移動(dòng)5G計(jì)劃2019年預(yù)商用，2020年商用。同時(shí)中國(guó)移動(dòng)2019年上半年將推出5G智能手機(jī)。對(duì)5G來說，頻譜確定就意味著一切已經(jīng)確定，從鄔賀銓院士在最近一周的最新演講來看，2018年底牌照也有可能發(fā)放，若兌現(xiàn)時(shí)點(diǎn)將超預(yù)期。5G牌照的確定首先將帶來板塊性的行情。
從4月份中興通訊事件爆發(fā)，繼而中美貿(mào)易進(jìn)入全面的糾紛階段，中興通訊目前已經(jīng)充分反映了事件對(duì)財(cái)務(wù)、架構(gòu)、業(yè)務(wù)的影響，而其市值也充分反映了這種預(yù)期。
機(jī)構(gòu)保守認(rèn)為，5G開始后頭三年，即2019到2021年，仍將占據(jù)國(guó)內(nèi)3成左右的份額;進(jìn)入建設(shè)后期，即使信科集團(tuán)完全崛起并有能力承接大規(guī)模業(yè)務(wù)，中興的國(guó)內(nèi)份額也很難低于20%。這意味著僅國(guó)內(nèi)市場(chǎng)就能為中興貢獻(xiàn)10~15%的份額，基本盤扎實(shí)。加之海外市場(chǎng)的潛在開拓能力加強(qiáng)，可望進(jìn)一步拓展1%-2%。公司未來仍將是全球無線主設(shè)備前五強(qiáng)，具備領(lǐng)先競(jìng)爭(zhēng)力。
股價(jià)上，該股受事件影響創(chuàng)下大底，主力機(jī)構(gòu)介入明顯。加大基建投資補(bǔ)短板等政策影響面，看好中國(guó)5G未來，中興通訊當(dāng)仁不讓。
【個(gè)股地雷】
【中國(guó)海洋石油(00883)】知情人士透露，沙特可能考慮在未來解散OPEC，部分受到來自美國(guó)和外部投資者的壓力。產(chǎn)油國(guó)增產(chǎn)已蓋過伊朗原油供應(yīng)下降帶來的影響。美國(guó)、俄羅斯和沙特石油產(chǎn)量正處于或接近歷史最高水平，日產(chǎn)量超過3300萬桶，占全球石油產(chǎn)量的三分之一。
因全球供應(yīng)增加，且投資者擔(dān)心石油需求增長(zhǎng)可能放緩，美國(guó)原油數(shù)日連跌，為1984年以來最長(zhǎng)跌勢(shì)。中海油股價(jià)走勢(shì)與原油價(jià)格息息相關(guān)，該股需謹(jǐn)慎空方反撲。
【產(chǎn)業(yè)觀察】
供需的緊平衡加上冬季采暖的剛需，天然氣板塊再次迎來機(jī)會(huì)。目前天然氣供需仍處于緊平衡狀態(tài);由于PNG進(jìn)口增量有限，緊平衡狀態(tài)有望延續(xù)到2019年;2020年P(guān)NG進(jìn)口量大增，非常規(guī)氣和LNG進(jìn)口量繼續(xù)高速增長(zhǎng)，供需拐點(diǎn)或?qū)⒊霈F(xiàn)。
價(jià)格方面，到目前為止，國(guó)內(nèi)天然氣的價(jià)格漲幅已經(jīng)超過了市場(chǎng)預(yù)期。有機(jī)構(gòu)測(cè)算，隨著石油價(jià)格的上漲、供給的緊張、天然氣價(jià)格市場(chǎng)化的推進(jìn)，到2020年價(jià)格將比現(xiàn)在漲90%。需求方面，煤改氣仍然是最大的增量需求，預(yù)計(jì)在2016-2020年天然氣消費(fèi)量的復(fù)合增速將達(dá)到13%。
此外，發(fā)改委明確表示加快推動(dòng)石化產(chǎn)業(yè)重大項(xiàng)目開工建設(shè)，而現(xiàn)在的石化項(xiàng)目建設(shè)大多集中在天然氣板塊。
基于以上，投資者可關(guān)注天然氣板塊，包括設(shè)備商中集安瑞科(03899)，運(yùn)營(yíng)端的昆侖能源(00135)、中國(guó)燃?xì)?00384)等。
目前多家機(jī)構(gòu)升昆侖能源目標(biāo)價(jià)，并給予“買入”評(píng)級(jí)。并認(rèn)為中石油潛在與昆侖整合其天然氣銷售業(yè)務(wù)，對(duì)昆侖能源來講屬正面催化劑。
【數(shù)據(jù)看盤】
港交所公布數(shù)據(jù)顯示，截至上周五，恒生期指(十一月)未平倉(cāng)合約總數(shù)為123346張，未平倉(cāng)凈數(shù)46336張。到期日11月29日。未平倉(cāng)合約比上周基本持平。
從恒生指數(shù)牛熊街貨分布情況看，恒生指數(shù)在25602點(diǎn)位置下方熊證密集，恒生指數(shù)下行動(dòng)力足。雖然本周美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)保持加息預(yù)期，但是值得關(guān)注的是中美貿(mào)易關(guān)系成港股炒作重點(diǎn)，而香港恒生指數(shù)受騰訊、匯控、平安、建行走勢(shì)影響太大。內(nèi)地A股底部調(diào)整的情況下，港股其實(shí)在觀望周邊情況，一旦A股正式底部確認(rèn)，恒生指數(shù)可持續(xù)跟進(jìn)。近期是港股三季報(bào)密集發(fā)布期，個(gè)股炒作機(jī)會(huì)多，建議投資者輕指數(shù)重個(gè)股。
【主編感言】
近期市場(chǎng)主要驅(qū)動(dòng)因素在于政策，而政策的特點(diǎn)在于多變性和突發(fā)性，很難做提前準(zhǔn)備，且現(xiàn)在的行情下，漲速快但調(diào)整也很迅速，很容易追高，短線交易的難度很大，而中期的機(jī)會(huì)除了個(gè)別板塊和個(gè)股外，整體壓力較大。國(guó)內(nèi)政策不會(huì)輕易放手，但只能起到短期作用，比較理性的做法還是盡量用較少的倉(cāng)位搏可能出臺(tái)的基建或者金融政策出臺(tái)。