盡管上周A股迎來(lái)久違的反彈，但整體看今年市場(chǎng)走勢(shì)疲弱，滬指年內(nèi)至今累計(jì)跌幅逾15%，深成指、中小板指至今更是大跌近24%，而創(chuàng)業(yè)板跌幅也達(dá)到兩成。展望四季度行情，A股能否迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)？哪些板塊和行業(yè)值得關(guān)注？記者梳理了相關(guān)券商的觀點(diǎn)，大多數(shù)券商認(rèn)為，四季度A股有望迎來(lái)一波反彈。在行業(yè)和板塊配置方面，大多數(shù)機(jī)構(gòu)表示，看好銀行等低估值藍(lán)籌股和計(jì)算機(jī)、軍工等高成長(zhǎng)個(gè)股。
四季度A股將迎轉(zhuǎn)機(jī)
三季度行情已接近尾聲。從目前看，今年以來(lái)A股走勢(shì)可謂疲弱，滬指在年初經(jīng)過(guò)一波快速反彈沖高至3587點(diǎn)的最高點(diǎn)后便一路回落至今，期間最大跌幅近三成。創(chuàng)業(yè)板從4月到8月更是創(chuàng)出了連續(xù)5個(gè)月下跌的歷史。
或許正是由于市場(chǎng)走勢(shì)疲弱，令投資者對(duì)于四季度A股的“吃飯行情”更是充滿期待。
展望四季度，光大證券表示，三季度磨底，四季度有望出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。在結(jié)構(gòu)性松信用、松貨幣、寬財(cái)政三發(fā)子彈的作用下，社融和基建數(shù)據(jù)有望在四季度出現(xiàn)企穩(wěn)甚至反彈，與此同時(shí)，年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議大概率會(huì)釋放削減增值稅稅率、擴(kuò)張財(cái)政赤字的信號(hào)。在擇時(shí)方面，長(zhǎng)線資金當(dāng)下即可以考慮布局；對(duì)于其他資金，調(diào)整時(shí)間的長(zhǎng)度和估值高低均不是買進(jìn)加倉(cāng)的理由，應(yīng)見(jiàn)機(jī)行事。
華創(chuàng)證券認(rèn)為，四季度全球市場(chǎng)階段性的“穩(wěn)杠桿，再平衡”可以期待。國(guó)內(nèi)宏觀政策邊際轉(zhuǎn)向，有望在去杠桿大通道中的“穩(wěn)杠桿”下，使持續(xù)調(diào)整的權(quán)益市場(chǎng)出現(xiàn)一次“再平衡”。四季度A股市場(chǎng)存在弱反彈窗口，存在明顯的加倉(cāng)和反轉(zhuǎn)效應(yīng)。政策托底下，風(fēng)險(xiǎn)偏好提振帶來(lái)估值修復(fù)。
渤海證券指出，對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)而言，上市公司的業(yè)績(jī)雖將存在一定回落壓力，但估值處于歷史較低水平，管理層的市場(chǎng)維穩(wěn)意愿上升且上市公司的回購(gòu)增多，令A(yù)股進(jìn)一步下跌的阻力明顯增大。未來(lái)如能外部壓力減弱或是國(guó)內(nèi)政策紅利釋放，四季度A股市場(chǎng)有望帶來(lái)預(yù)期恢復(fù)下的反彈行情。
愛(ài)建證券則相對(duì)謹(jǐn)慎?！爸忻蕾Q(mào)易爭(zhēng)端加大了市場(chǎng)的壓力，是市場(chǎng)情緒的主要制約因素之一，未來(lái)情緒和預(yù)期修復(fù)將成為四季度的交易性機(jī)會(huì)。這也是我們對(duì)于四季度市場(chǎng)存在階段性反彈的判斷基礎(chǔ)之一。當(dāng)然，我們認(rèn)為是階段性反彈，對(duì)于空間和時(shí)間不宜過(guò)于樂(lè)觀。”愛(ài)建證券表示。
看好低估值和高成長(zhǎng)個(gè)股
展望四季度，哪些行業(yè)和板塊值得關(guān)注呢？大多數(shù)機(jī)構(gòu)表示看好銀行等低估值藍(lán)籌股和計(jì)算機(jī)等高成長(zhǎng)個(gè)股。
對(duì)于板塊配置，光大證券建議以銀行為主的25只高股息標(biāo)的作為底倉(cāng)，把握大博弈、補(bǔ)短板下軍工等科創(chuàng)股的政策窗口期，消費(fèi)股的殺跌空間已經(jīng)有限、靜待長(zhǎng)期配置機(jī)會(huì)的到來(lái)。
華創(chuàng)證券建議，關(guān)注受益于政策對(duì)沖，估值較低的銀行、鋼鐵等藍(lán)籌板塊；同時(shí)配置凈資產(chǎn)收益率增長(zhǎng)更具穩(wěn)定性的計(jì)算機(jī)和核心軍品等成長(zhǎng)性較高的行業(yè)龍頭標(biāo)的。在財(cái)政發(fā)力預(yù)期之下，制造業(yè)增值稅結(jié)構(gòu)性減稅預(yù)期以及基建產(chǎn)業(yè)鏈潛在機(jī)會(huì)最大；中長(zhǎng)期在政策轉(zhuǎn)向科技立國(guó)，核心技術(shù)自主可控或?qū)⑹菑椥宰畲蟮念I(lǐng)域。
渤海證券建議投資者四季度輕風(fēng)格而重個(gè)股，在盈利和估值方面尋求雙重安全邊際，等待市場(chǎng)預(yù)期的修復(fù)。行業(yè)配置方面，基于市盈率、凈資產(chǎn)收益率匹配度考量，建議關(guān)注的行業(yè)包括建筑材料，商業(yè)貿(mào)易、房地產(chǎn)、輕工制造、電子、有色金屬、休閑服務(wù)、家用電器、電氣設(shè)備等。
愛(ài)建證券則表示，傾向于在下跌幅度較大而業(yè)績(jī)成長(zhǎng)和估值依然較樂(lè)觀的行業(yè)和公司中選擇交易機(jī)會(huì)。有色金屬、輕工制造、商業(yè)貿(mào)易、建筑裝飾、房地產(chǎn)等交易性機(jī)會(huì)較大。其他行業(yè)被錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)公司也值得挖掘，尤其是新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)中優(yōu)質(zhì)的公司可能表現(xiàn)更加突出。
前海開(kāi)源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)記者表示，“四季度可關(guān)注四大板塊：一是消費(fèi)白馬股，由于市場(chǎng)大幅下跌，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，對(duì)消費(fèi)股的減持力度也比較大，等市場(chǎng)反彈后，資金仍然會(huì)選擇像白酒、醫(yī)藥、食品飲料等消費(fèi)股來(lái)博弈反彈；二是新能源汽車，新能源汽車是我國(guó)新興行業(yè)未來(lái)發(fā)展前景最好的行業(yè)之一；三是銀行、保險(xiǎn)等金融股，現(xiàn)在很多銀行股估值已經(jīng)跌到了歷史低位，分紅收益率有很大的吸引力；四是高成長(zhǎng)股，創(chuàng)業(yè)板經(jīng)過(guò)大幅下跌之后，一些創(chuàng)藍(lán)籌股票市盈率跌到了20多倍，具備了較大的吸引力。”（記者 陳燕青）