深圳新聞網2023年9月4日訊（記者 朱琳 通訊員 李嫦 林佳霓 夏日）8月30日，隨著中國郵政儲蓄銀行（下稱“郵儲銀行”）披露2023年半年度報告，國有六大行財報悉數(shù)出爐。
半年報顯示，上半年，郵儲銀行資產總額突破15萬億元，達15.12萬億元，較上年末增長7.51％；負債總額達14.23萬億元，較上年末增長7.48％；歸屬于銀行股東的凈利潤495.64億元，同比增長5.20％；營業(yè)收入1769.76億元，同比增長2.03％；不良貸款率0.81％，撥備覆蓋率381.28％。
如何看待郵儲銀行中期“成績單”？這份業(yè)績成色幾何？未來發(fā)展?jié)摿υ鯓樱坑浾邚闹袊y行業(yè)數(shù)據(jù)、國有大行業(yè)績、郵儲上市7年來表現(xiàn)三個維度梳理了相關情況，嘗試解析一下郵儲銀行2023年中期業(yè)績和未來發(fā)展趨勢。
看業(yè)績：透視營收和利潤數(shù)據(jù)
郵儲銀行的前身是中國郵政儲蓄，可追溯至1919年開辦的郵政儲金業(yè)務，至今已有百年歷史。2007年3月，在改革原郵政儲蓄管理體制基礎上，郵儲銀行掛牌成立，定位為服務“三農”、城鄉(xiāng)居民和中小企業(yè)的大型零售銀行。2016年，郵儲銀行登陸H股市場。2019年，郵儲銀行回歸A股。
作為最年輕的國有大行，自成立以來，特別是2016年H股上市以來，郵儲銀行備受資本市場關注。郵儲銀行在H股招股文件中提出“3＋2”競爭優(yōu)勢——“3”即差異化的戰(zhàn)略定位、堅實的客戶及網絡基礎、雄厚的資金實力，“2”即資產質量優(yōu)、成長潛力大。彼時，郵儲銀行提出要實現(xiàn)可持續(xù)增長，為股東提供具有競爭力的回報。
上市7年來，郵儲銀行歷次披露的定期報告內容和數(shù)據(jù)一步步印證了其差異化的競爭優(yōu)勢，在資本市場上吸引了一批投資者。根據(jù)公開披露數(shù)據(jù)計算，2016年至2022年郵儲銀行營業(yè)收入和凈利潤年均復合增長率分別為10.03％、13.57％，保持著兩位數(shù)的快速增長。
有專業(yè)人士評價，郵儲銀行兼具“大行的體量和股息率，股份行和城商行的成長性，農商行的下沉度”，具有良好的投資價值。
但最新出爐的2023年中報，郵儲銀行的營收和凈利潤卻出現(xiàn)了個位數(shù)增長。這是為何？
從銀行業(yè)的情況看，上半年行業(yè)ROE（凈資產收益率）為9.67％，郵儲銀行為12.86％；行業(yè)凈利潤同比增長2.6％（增速較去年同期下降4.5個百分點），郵儲銀行利潤增速則差不多是行業(yè)平均水平的兩倍；行業(yè)凈息差1.74％，郵儲銀行2.08％，高34BPS。
從國有大行來看，上半年，六大行歸母凈利潤平均增速為3.09％，平均ROE水平為11.25％，郵儲銀行在六大行中均排名第一，仍然保持了較強盈利能力。從收入細項來看，我們發(fā)現(xiàn)郵儲銀行利息凈收入，增長2.33％，比一季度還提升了1.34個百分點，在全行業(yè)利息凈收入下滑的趨勢下，這個表現(xiàn)實屬不易。
從總資產、貸款總額、存款總額三項指標來看，經過上市7年來的發(fā)展，從2016年3月末至2023年6月末，郵儲銀行資產總額從7.71萬億元增至15.12萬億元、負債總額從7.43萬億元增至14.23萬億元、存款總額從6.73萬億元增至13.30萬億元、貸款總額從2.67萬億元增至7.82萬億元，始終保持穩(wěn)健增長。
而從資產負債結構看，7年來郵儲銀行貸款年均復合增長率達15.67％，同時該行的存貸比快速提升。郵儲銀行2016年H股上市時曾承諾，三年內存貸比從40％增至50％以上，2019年中期實現(xiàn)了這個目標，之后保持逐步提升。此次中報顯示，截至2023年6月末，郵儲銀行貸款總額7.82萬億元，較上年末增長8.49％；各項存款13.30萬億元，較上年末增長4.62％，各項存款占負債比重為93.46％，郵儲銀行存貸比已達58.81％，較上年末提升 2.10個百分點，較H股上市時提升約 17個百分點。與銀行業(yè)77.69％的存貸比和大行平均78.39％％的存貸比數(shù)據(jù)比較來看，郵儲銀行仍有較大提升空間。
郵儲銀行2016年上市以來主要經營指標情況
盈利能力與資產質量指標對比（截至2023年6月末）
正是由于規(guī)模和結構的優(yōu)化，2016年至2022年郵儲銀行營業(yè)收入和凈利潤年均復合增長率保持著兩位數(shù)的快速增長。受此拉動，7年來，該行歸屬于銀行股東的權益年均復合增長率達21.72％，每股凈資產從4.28元增長至7.41元，增加了3.13元，增幅73.13％；利息凈收入年均復合增長率為9.51％，累計現(xiàn)金分紅1195.63億元，加權平均凈資產收益率（ROE）持續(xù)保持行業(yè)較優(yōu)水平，2023年上半年達到12.86％。
回到2023年上半年當期數(shù)據(jù)分析，從中報可以看出，郵儲銀行此次營業(yè)收入還受到兩個一次性因素影響：
一是匯兌損益的影響。數(shù)據(jù)顯示，郵儲銀行今年上半年實現(xiàn)匯兌收益6.69億元，同比減少40.45億元，下降85.81％，記者分析，主要是受匯率波動以及去年9月該行贖回了72.5億美元優(yōu)先股，美元資產減少的影響，與其自身經營沒有關系。
二是受去年凈值型產品轉型一次性因素影響。半年報顯示，郵儲銀行今年上半年理財業(yè)務手續(xù)費收入15.25億元，同比減少38.91億元，下降了71.84％。郵儲銀行在2023年中期業(yè)績發(fā)布會上表示，“報表上看我們的手續(xù)費及傭金凈收入增速僅為1.81％，這個主要是由于去年理財凈值型產品轉型的一次性因素，導致去年同期基數(shù)較高，剔除這個因素后，我們的中間業(yè)務收入增速達到24.17％。記者分析，這個因素不僅直接影響了營收，也間接影響了今年上半年的凈利潤。
看息差：持續(xù)保持同業(yè)領先水平
受LPR（貸款市場報價利率）多次下調、持續(xù)讓利實體經濟以及存量貸款重定價等多重因素影響，上半年A股上市銀行多數(shù)息差持續(xù)收窄，凈息差同比降幅基本在1-38個基點之間。
公開數(shù)據(jù)顯示，商業(yè)銀行凈息差從2022年一季度開始持續(xù)收窄，今年二季度，商業(yè)銀行凈息差為1.74％；若按機構來細分，其中大型商業(yè)銀行保持在1.67％，股份制商業(yè)銀行保持在1.81％。
凈息差指的是銀行凈利息收入和銀行全部生息資產的比值。簡單來說，存款和貸款之間的利差直接影響銀行的凈息差指標，也影響著銀行收入。該指標是反映銀行的盈利能力的核心指標，受到市場廣泛關注。
今年上半年，郵儲銀行凈息差2.08％，較一季度下降1BP，同比下降19個BPS。這個息差水平，相比大型商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行，繼續(xù)保持了領先優(yōu)勢，同時在相對高位的水平上保持更小的降幅。
拉長時間來看，2016年上市時，郵儲銀行的凈息差為2.24％，僅較銀行業(yè)平均值高出2BPS，較六大行平均值高出15BPS，而到今年上半年，郵儲銀行凈息差較銀行業(yè)高出34BPS，較六大行平均值高出38BPS。
在銀行業(yè)息差整體承壓的大背景下，郵儲銀行這個息差水平是怎么做到的呢？該行在中報中表示，是從資產和負債兩端發(fā)力的“精耕細作”。
郵儲銀行在2023年中期業(yè)績發(fā)布會上表示，關于息差，郵儲銀行始終堅持高質量發(fā)展策略，堅持走差異化經營策略，持續(xù)推動特色業(yè)務，通過結構優(yōu)化、能力提升等多項舉措來鞏固息差的優(yōu)勢。在負債端，郵儲銀行今年仍然堅持以價值存款為核心的發(fā)展機制，取得了良好的效果。在資產端，郵儲銀行通過打造差異化增長極，持續(xù)優(yōu)化信貸結構。
通過資產和負債兩端的發(fā)力，郵儲銀行保持了息差優(yōu)勢，也為其在支持實體經濟的同時保持穩(wěn)健增長贏得了空間。
看中收：連續(xù)五年保持兩位數(shù)增長
近年來，隨著經濟形勢變化，銀行業(yè)開始發(fā)力資本占用較低、風險低、穩(wěn)定性好、持續(xù)強并且能與其他金融業(yè)聯(lián)動的中間業(yè)務。甚至，中間業(yè)務收入規(guī)模與營收占比的高低，已成為衡量一家銀行“輕型化運營”水平的典型特征。
實際上，郵儲銀行的中間業(yè)務發(fā)展自上市以來一直受資本市場關注，中收保持較高增長也是各方對郵儲的期待。
從上市之初2016年至2022年，郵儲銀行的資產復合增長率為9.27％，增速高于其他大行，但是中收占比較低，不過換個角度，這也是空間和潛力所在。為此，郵儲銀行提出“中收跨越”戰(zhàn)略，將中間業(yè)務作為戰(zhàn)略性業(yè)務整體推進，從數(shù)據(jù)來看，該行過去五年中收年均復合增長率達22.76％，今年一季度，依舊保持27．5％的高增長。
但今年中報發(fā)布后，其手續(xù)費及傭金凈收入同比僅增長1.81％，這一數(shù)字讓不少投資者困惑——為什么郵儲銀行中收增速出現(xiàn)大幅下降？
正如上面分析營收時候所述，剔除去年同期理財凈值型產品轉型一次性因素后，今年上半年郵儲銀行的手續(xù)費及傭金的實際凈收入同比增長24.17％，連續(xù)五年保持兩位數(shù)增長。
于商業(yè)銀行而言，信貸可以拼資源，中收必須靠能力，中收增長背后反映的實際上是一家商業(yè)銀行的專業(yè)服務能力。同時，經濟形勢復雜時，部分企業(yè)償債能力受到影響，會一定程度上失去擴張動力，信貸有效需求不足，此時會導致銀行普遍營收放緩，甚至負增長，凈利息收入放緩或負增長。從郵儲銀行的報表來解讀，我們會發(fā)現(xiàn)背后內在增長的邏輯非常清晰，能力在持續(xù)轉化為增長的動力。
該行在中報介紹，其財富管理轉型成效顯著，是中收保持快速增長的重要原因之一。郵儲銀行積極打造財富管理差異化增長極，深入推進客戶分層分類分群經營模式，持續(xù)豐富產品貨架，代理保險等業(yè)務收入實現(xiàn)快速增長。
在郵儲銀行半年報中還透露出這樣一個信息，郵儲銀行公司業(yè)務也對中收增長有較大貢獻。這得益于其著力構建了公司金融“1＋N”經營與服務新體系。在這一新體系下，踐行投商行一體化經營，多項業(yè)務的中間業(yè)務發(fā)展取得良好成果。例如，投行業(yè)務方面，通過大力發(fā)展債券承銷、銀團貸款等業(yè)務，中收同比增長39.33％。
從占比數(shù)據(jù)來看，目前郵儲銀行中收占比僅為10.29％，且自2016年上市以來保持較高增速，占比持續(xù)提升，從六大行平均水平來看，郵儲銀行未來具有很大成長空間。
看風控：不良率保持行業(yè)均值一半
風控是銀行的“生命線”，也是評判一家銀行核心能力的重要指標。
在宏觀經濟周期波動、行業(yè)競爭加劇等外部形勢變化的背景下，商業(yè)銀行的資產質量和風控能力備受外界關注。資產質量優(yōu)秀，意味著更好的風險管理能力，進而在同業(yè)競爭中，更能尋找到優(yōu)質的信貸資產。市場上的“好企業(yè)”，各家銀行自然都在競爭，能否從更廣闊的視野，挑選出看得清、成長型客戶，考驗的就是銀行的風控能力了。風險管理能力強，一方面能夠有效識別“廬山真面目”，找到優(yōu)質信貸資產，另一方面能嚴控不良生成，守住資產質量。
半年報顯示，截至6月末，郵儲銀行不良貸款率0.81％，較上年末下降0.03個百分點，為商業(yè)銀行平均水平1.62％的一半；撥備覆蓋率381.28％，約為行業(yè)平均水平的1.8倍；關注類貸款占比0.62％，約為行業(yè)平均水平2.14％的四分之一。
梳理郵儲銀行2016年上市以來的數(shù)據(jù)，可以看出，該行一如既往地保持了良好的資產質量水平，風險管理能力經受住了市場考驗。
橫向與同業(yè)比較，近7年，商業(yè)銀行不良貸款率在1.62％-1.86％，六大行不良貸款率均值在1.26％－1.56％，郵儲銀行不良率始終不超過1％，保持約銀行業(yè)均值一半的水平。
縱向拉長時間軸，郵儲銀行自2016年上市以來，資產質量穩(wěn)中向好，不良貸款率始終保持穩(wěn)定趨勢，2020年末不良率0.88％為上市以來最高值，今年6月末降至0.81％，較上年末下降0.03個百分點，較上市以來最高值下降0.07個百分點。
郵儲銀行為何能穿越周期展現(xiàn)韌性，又如何聚焦重點把好“風控關”？
一直以來，郵儲銀行堅持風險為本，秉承審慎穩(wěn)健的風險偏好，全面提升風險引領能力，持續(xù)完善“全面、全程、全員”的全面風險管理體系建設，并不斷提升科技水平，賦能風險管理，提升風險管理的前瞻性、精準性。
根據(jù)半年報，今年上半年，郵儲銀行多點發(fā)力，持續(xù)推進風險管理數(shù)字化轉型進程，智能風控能力顯著提升，建立數(shù)字化風控分析體系。
在零售風控領域，實現(xiàn)全流程智能化。審批自動化在防控風險的同時為分支機構信貸審批人員節(jié)省一半的工作量；貸后預警和催收集約化優(yōu)化貸后管理資源；統(tǒng)一的企業(yè)級反欺詐平臺，為全行信貸產品提供實時精準的欺詐檢測服務，追求極致的客戶體驗。
在內控合規(guī)領域，圍繞智能模型重塑管理流程。郵儲銀行反洗錢智能模型大幅降低可疑交易報送數(shù)量；消費者權益保護管理領域，應用智能審查模型、消保投訴分析模型全面提升消保管理能力；企業(yè)知識管理系統(tǒng)通過問答式接口，提升內外部規(guī)章制度服務的便捷性和智能化水平。
此外，該行還開展了全面壓力測試、房地產行業(yè)等重點風險領域專項壓力測試，對資產質量、盈利能力、資本水平和流動性水平進行前瞻評估與研判。壓力測試結果顯示，郵儲銀行整體抗壓能力均較強，在經濟下行期，各類風險均處于可控范圍內，凈利潤及資本充足水平未受明顯影響。
看業(yè)務：“五大差異化增長極”成色幾何
深扒郵儲銀行經營數(shù)據(jù)，可以看出，在內外部環(huán)境較為復雜、銀行業(yè)經營壓力加大的背景下，郵儲銀行2023年中期業(yè)績可圈可點，交出了一份不錯的“成績單”。
業(yè)績背后，郵儲銀行的成長密碼是什么？未來發(fā)力點在哪里？
記者從該行近年披露的業(yè)績報告和管理層在公開場合持續(xù)傳遞的理念分析，可以簡要概括為：打造一家優(yōu)秀的銀行，必須摒棄機會主義，堅持長期主義，保持戰(zhàn)略定力，一張藍圖繪到底。
在未來的重點業(yè)務方向上，記者注意到，在保持零售戰(zhàn)略定力的同時，郵儲銀行今年3月在發(fā)布2022年度業(yè)績報告時明確提出，要圍繞“三農”金融、小微金融、主動授信、財富管理、金融市場，打造“五大差異化增長極”。今年上半年，郵儲銀行圍繞“五大差異化增長極”，全力打造差異化發(fā)展特色，堅持走好特色鮮明的大型零售銀行發(fā)展之路，努力筑牢發(fā)展的“護城河”。
在“三農”金融方面，持續(xù)深耕廣袤鄉(xiāng)村，大力推進數(shù)字化轉型，持續(xù)開展農村信用體系建設，充分運用金融科技力量推進客戶精準畫像、主動授信、線上支用，讓更多農村客戶享受到高效便捷的金融服務，同時疊加郵政速遞、電商、物流等綜合服務，力爭將“三農”金融打造成郵儲銀行最為突出的差異化優(yōu)勢。
數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，郵儲銀行涉農貸款余額突破2萬億元，涉農貸款余額占全行貸款總額的比例超四分之一；本年凈增超2300億元，增量創(chuàng)歷史同期新高；連續(xù)10年凈增超千億元。建成信用村約38萬個，評定信用戶超千萬戶；農戶信用貸款余額超2300億元，余額居國有大行前列。個人小額貸款余額1.32萬億元，較上年末增加1866.91億元，增量創(chuàng)歷年同期新高。
在小微金融方面，郵儲銀行依托小微金融數(shù)字化“5D （Digital）”體系（數(shù)字化營銷體系、數(shù)字化產品體系、數(shù)字化風控體系、數(shù)字化運營模式、數(shù)字化服務方式），持續(xù)深化小微企業(yè)金融服務，打造全產品、全流程、全生命周期的綜合金融服務能力，推動對公業(yè)務加速向“特色化、綜合化、專業(yè)化”轉型。
半年報顯示，截至6月末，該行普惠型小微企業(yè)貸款余額1.35萬億元，較上年末增加1702.82億元，增量創(chuàng)歷年同期新高；在客戶貸款總額中占比超過17％，穩(wěn)居國有大行前列；有貸款余額客戶數(shù)208.45萬戶，較上年末凈增15.01萬戶；服務專精特新及科創(chuàng)企業(yè)6.14萬戶，同比增長超過30％；專精特新及科創(chuàng)貸款余額2923.81億元，同比增長超過40％。
在主動授信方面，郵儲銀行加速推進零售信貸全線上全自動授信模式。打造了行業(yè)領先的線上貸款數(shù)字運營體系，通過挖掘存量客戶多維數(shù)據(jù)、建立全渠道立體營銷網絡、全流程智能審批和貸后管理，實現(xiàn)業(yè)務規(guī)?？焖僭鲩L、客戶體驗顯著提升和風險水平有效控制三者的最優(yōu)平衡，成為建立差異化競爭優(yōu)勢、贏得客戶的重要抓手。半年報顯示，截至6月末，該行主動授信名單庫規(guī)模突破1.2億人，貸款余額突破千億元。
在財富管理方面，郵儲銀行深入推進財富管理轉型，構建專業(yè)、專職、數(shù)字化的服務體系和全譜系、高質量、開放式的全產品體系，推動財富管理做出特色，從而成為中國財富管理市場的重要貢獻者、有力競爭者。半年報顯示，截至6月末，該行服務個人客戶6.56億戶，VIP客戶（資產10萬元及以上）5050.59萬戶，較上年末增長6.67％；富嘉及以上客戶（資產50萬元及以上）474.11萬戶，較上年末增長11.55％；管理個人客戶資產（AUM）14.52萬億元，較上年末增加6324.96億元。
在金融市場方面，郵儲銀行發(fā)揮資金穩(wěn)定、資源豐富的優(yōu)勢，搭建同業(yè)金融生態(tài)圈，實現(xiàn)資金融通場景化、生態(tài)化；深耕金融市場業(yè)務，精細化策略管理，做好資產配置，推動交易轉型，努力把同業(yè)業(yè)務做優(yōu)、創(chuàng)造更高價值。半年報顯示，截至6月末，“郵你同贏”同業(yè)生態(tài)平臺上線不到一年來，注冊機構已超2100家，覆蓋85％的線下生態(tài)圈客戶；近800家同業(yè)機構在平臺開展業(yè)務交易，累計交易規(guī)模近萬億元。
看未來：“六大能力”筑牢發(fā)展底座
作為最年輕的國有大行，郵儲銀行成立以來就備受關注。自該行上市后，資本市場對這家歷史底蘊深厚又朝氣蓬勃的銀行，既充滿期待，又始終有一個問號——郵儲銀行保持持續(xù)發(fā)展的能力底座是什么？
在發(fā)布2021年年度業(yè)績時，郵儲銀行首次提出，要著力打造專業(yè)核心、體系支撐、協(xié)同整合、科技助推、機制驅動、創(chuàng)新引領“六大能力”。兩年來，郵儲銀行不遺余力地強化“六大能力”建設，這已然成為支撐郵儲銀行未來持續(xù)發(fā)展的堅實“底座”。
馭勢穩(wěn)進，韌性成長。總的來看，郵儲銀行經營業(yè)績可圈可點，展現(xiàn)了一家大行穿越周期的底氣和韌性。
放眼未來，在百年變局加速演進之時，銀行業(yè)經營發(fā)展環(huán)境正在發(fā)生深刻變化，這家資產規(guī)模超15萬億元的零售大行正在著眼可持續(xù)發(fā)展打造面向未來的競爭優(yōu)勢，全面構建獨一無二的郵銀協(xié)同優(yōu)勢，全面構建決勝未來的數(shù)智化優(yōu)勢，全面構建廣袤無垠的農村市場優(yōu)勢，未來發(fā)展想象空間巨大。（以上數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公開資料整理。圖片由郵儲銀行深圳分行提供，授權給深圳新聞網使用。）