近期一系列數(shù)據(jù)顯示，輸入性通脹對我國經(jīng)濟(jì)影響的復(fù)雜性在增加。

6月11日，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，5月份CPI同比上漲1.3%，漲幅比上月擴(kuò)大0.4個百分點(diǎn)，不及市場預(yù)期。此前，由于全球原油等大宗商品價格上漲較快，并已導(dǎo)致中國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）的上漲，輿論普遍擔(dān)心輸入性通脹將由上游原材料價格傳導(dǎo)至下游消費(fèi)品。

但與此同時，PPI則仍在上漲。國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，5月PPI同比上漲9%，漲幅擴(kuò)大2.2個百分點(diǎn)，創(chuàng)下自2008年10月以來新高，PPI和CPI之間的“剪刀差”也因此創(chuàng)下了歷史新高。

從表面上看，輸入性通脹從PPI向CPI的整體傳導(dǎo)并不十分明顯，在細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)上仍可見其魅影徘徊：因重要民生商品價格的持續(xù)下降，5月份CPI數(shù)據(jù)中，食品價格環(huán)比下降1.7%，同比上漲僅0.3%，尤其是比重較大的豬肉價格下降23.8%，影響CPI下降約0.5個百分點(diǎn)；非食品價格則上漲1.6%，漲幅比上月擴(kuò)大0.3個百分點(diǎn)。其中，交通通信、教育文化娛樂、居住價格分別上漲5.5%、1.5%和0.7%。

6月10日，中國人民銀行行長易綱在某論壇上表示，近期全球原油等大宗商品價格上漲較快，全球通脹水平短期上升已成事實，但對通脹是否能長期持續(xù)下去，存在著巨大分歧。他還指出，外部的疫情形勢、經(jīng)濟(jì)回升、宏觀形勢和宏觀政策等都有不確定性，對來自各方面的通脹和通縮的壓力均不可掉以輕心。

有分析認(rèn)為，易綱的表述顯示出央行對短期通脹風(fēng)險的關(guān)注度有所提升。

一般情況下，CPI維持在合理區(qū)間的上漲有利于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，這是因為，企業(yè)盈利的增加將帶動勞動者收入的提高，進(jìn)而推動消費(fèi)增長，由此形成正反饋。因此，未來兩個月CPI數(shù)據(jù)變得更加關(guān)鍵，首要問題是要防止其過快上漲，導(dǎo)致消費(fèi)市場乏力、商品庫存增加使得企業(yè)經(jīng)營難以為繼。鑒于中國經(jīng)濟(jì)正處于穩(wěn)定復(fù)蘇中，貨幣政策的迅速轉(zhuǎn)向可能性不大，在消費(fèi)端發(fā)力、出臺更多促進(jìn)政策則更為可行。

深圳商報首席評論員 胡蓉