今年以來，由于上游原材料價(jià)格大幅波動(dòng)，上市公司紛紛通過開展衍生品投資業(yè)務(wù)來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。最近一周，就有深圳華強(qiáng)、中順潔柔、海象新材等多家公司宣布開展衍生品交易業(yè)務(wù)。

對(duì)于開展衍生品投資，深圳華強(qiáng)解釋稱，公司主要在香港開展電子元器件的采購和銷售業(yè)務(wù)，并主要采用美元、港元等進(jìn)行結(jié)算。由于前三季度公司境外營業(yè)收入占總營收66%，為了更好地應(yīng)對(duì)匯率和利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，鎖定交易成本，降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)公司財(cái)務(wù)穩(wěn)健性，公司及控股子公司擬在不超過1.5億美元的額度范圍內(nèi)開展衍生品投資業(yè)務(wù)。

記者注意到，部分公司衍生品交易范圍廣泛。如海象新材日前稱，公司及子公司擬斥資不超過5000萬美元開展金融衍生品交易業(yè)務(wù)，交易業(yè)務(wù)主要為遠(yuǎn)期結(jié)售匯、期權(quán)、遠(yuǎn)期外匯買賣、掉期（包括貨幣掉期和利率掉期）和貨幣互換業(yè)務(wù)。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，我國超700家上市公司利用匯率、利率、商品、股權(quán)等衍生工具套期保值，同比增長逾四成，占到上市公司總數(shù)近兩成。

不過，開展衍生品交易也不乏虧損的案例。豪悅護(hù)理此前稱，經(jīng)測算，公司今年開展期貨投資累計(jì)投入15310萬元，占公司凈資產(chǎn)的5.49%；累計(jì)虧損4583.35萬元，占公司去年凈利潤的7.61%。

為此，豪悅護(hù)理日前稱，已將所持倉的全部期貨合約進(jìn)行了主動(dòng)性平倉。公司將終止開展期貨投資及相關(guān)計(jì)劃，未來仍將主要精力投入主業(yè)經(jīng)營。

在豪悅護(hù)理之前，秦安股份也因期貨投資虧損而備受詬病。秦安股份此前公告稱，截至10月18日，公司期貨投資平倉收益累計(jì)虧損12849.56萬元（含稅），從而對(duì)公司今年業(yè)績產(chǎn)生重大影響。

對(duì)此，深圳一家期貨公司投研部人士對(duì)記者表示，“期貨等衍生品投資具有高風(fēng)險(xiǎn)性，其收益具有極大不確定性。上市公司開展衍生品交易大多是為了套期保值。然而，部分公司如果純粹當(dāng)作投機(jī)，一旦方向做反，就容易造成巨虧。畢竟，期貨投資風(fēng)險(xiǎn)較大，需要有專業(yè)團(tuán)隊(duì)來操作?！?/p>

私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理胡泊表示，今年期貨市場出現(xiàn)了比較大的波動(dòng)，尤其是大宗商品因?yàn)檎w供需錯(cuò)位導(dǎo)致價(jià)格波動(dòng)較大，期貨的杠桿則進(jìn)一步放大了波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，從而使得期貨投資變得比較艱難，這可能是今年上市公司投資期貨出現(xiàn)大虧的主要原因。

近日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加大對(duì)中小企業(yè)紓困幫扶力度的通知》?！锻ㄖ芬?，“推動(dòng)期貨公司為中小企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，助力中小企業(yè)運(yùn)用期貨套期保值工具應(yīng)對(duì)原材料價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)”。由此不難看出，高層也希望中小企業(yè)通過套期保值來對(duì)沖上游價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。