2020年是特殊的一年，外部不確定性增強(qiáng)，這無(wú)疑會(huì)影響到上市公司現(xiàn)金管理情況。數(shù)據(jù)顯示，截至11月23日，有1143家上市公司公告購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品，累計(jì)購(gòu)買金額達(dá)到1.14萬(wàn)億元，無(wú)論是購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的上市公司家數(shù)和累計(jì)購(gòu)買金額均略少于去年。整體來(lái)看，結(jié)構(gòu)性存款成為上市公司購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品的絕對(duì)主力。不少銀行還為這些大客戶推出了量身定制的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品。

全年或維持高位

進(jìn)入三季度，上市公司購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品頻次明顯提升。

有銀行人士指出，隨著經(jīng)濟(jì)回暖和年底應(yīng)收賬款等資金回流，企業(yè)閑置資金會(huì)逐步增加，購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模會(huì)維持在較高水平。

另外，近兩年均是IPO大年，新上市企業(yè)閑置募集資金也為上市公司理財(cái)帶來(lái)巨大增量。上市公司公告顯示，與往年相比，上市公司使用閑置募集資金購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的情形較以往明顯增加。這顯示部分上市公司在手資金充裕。資深投行人士王驥躍對(duì)記者表示，近兩年IPO企業(yè)數(shù)量大增，剛上市企業(yè)普遍在手資金充足，同時(shí)上市募得的資金并非一次性投完，部分閑置資金被上市公司拿來(lái)購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品。

統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，歐普照明、江蘇國(guó)泰、隆基股份和南方航空等10家上市公司今年以來(lái)累計(jì)購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的金額超過(guò)100億元。

結(jié)構(gòu)性存款成絕對(duì)主力

上市公司選擇銀行產(chǎn)品進(jìn)行理財(cái)，確保本金安全和一定的收益率是首要訴求。隨著保本銀行理財(cái)產(chǎn)品式微，與以往相比，結(jié)構(gòu)性存款成為上市公司購(gòu)買理財(cái)?shù)慕^對(duì)主力，不少銀行對(duì)大客戶還推出了定制結(jié)構(gòu)化存款產(chǎn)品。

以江蘇國(guó)泰為例，其累計(jì)318億元理財(cái)資金投向中，除購(gòu)買兩期工商銀行發(fā)行的保本銀行理財(cái)產(chǎn)品外，其余都陸續(xù)投向了結(jié)構(gòu)性存款，涉及工商銀行、中信銀行、浦發(fā)銀行等多家銀行的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品。

除了結(jié)構(gòu)性存款外，通知存款、大額存單和國(guó)債逆回購(gòu)等產(chǎn)品也是上市公司青睞的品種。

南方航空今年以來(lái)理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)認(rèn)購(gòu)金額達(dá)到196.65億元，主要為七天通知存款和大額存單，預(yù)期年化收益率從2.03%-3.9%不等。

渤海輪渡一直是1天國(guó)債逆回購(gòu)的“粉絲”。數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，渤海輪渡累計(jì)進(jìn)行了87次1天國(guó)債逆回購(gòu)的操作，累計(jì)投入金額達(dá)91.05億元，預(yù)期收益率在0.9%-3.71%之間。

部分老產(chǎn)品吸金能力頗強(qiáng)。歐普照明的明細(xì)顯示，其相當(dāng)部分資金購(gòu)買了農(nóng)業(yè)銀行“天天利滾利”產(chǎn)品，累計(jì)購(gòu)買金額接近200億元。齊翔騰達(dá)今年以來(lái)絕大多數(shù)資金都投向了“天天利滾利”產(chǎn)品。

部分上市公司投資了銀行理財(cái)子公司的產(chǎn)品。養(yǎng)元飲品投資了工銀理財(cái)旗下恒睿進(jìn)取權(quán)益類法人私募理財(cái)產(chǎn)品，以及鑫添益固收增強(qiáng)6個(gè)月定期開放式法人理財(cái)產(chǎn)品，共計(jì)投資3億元。

競(jìng)爭(zhēng)激烈

在選擇理財(cái)產(chǎn)品的方向上，信托類產(chǎn)品由于預(yù)期收益率明顯下降，對(duì)上市公司的吸引力也在下降。券商收益憑證和私募基金則越來(lái)越受到上市公司的認(rèn)可，其中券商收益憑證規(guī)模增速很快。

券商收益憑證是一種表內(nèi)負(fù)債，券商對(duì)收益憑證具有法定責(zé)任。根據(jù)資管新規(guī)，銀行理財(cái)不能再明示、暗示自己保本，不少產(chǎn)品收益也略低于收益憑證。因此券商收益憑證存在感不斷加強(qiáng)，甚至經(jīng)常出現(xiàn)產(chǎn)品“秒光”的情形。此外，監(jiān)管給收益憑證劃下了“發(fā)行余額不得超過(guò)證券公司凈資本的60%”的紅線，但由于券商凈資本基數(shù)大，券商收益憑證仍有較大的發(fā)行空間。

舒泰神最新公告顯示，以計(jì)息日計(jì)，舒泰神今年累計(jì)購(gòu)買的券商收益憑證金額已經(jīng)超過(guò)10億元，涉及中信、華泰、安信等多家券商，產(chǎn)品期限從34天到365天不等。公司最新計(jì)劃購(gòu)買3000萬(wàn)元德邦興福(360天)93號(hào)收益憑證，預(yù)計(jì)收益率為4%。此外，西藏天路等公司今年以來(lái)累計(jì)投資券商收益憑證金額也達(dá)到10億元。

部分上市公司轉(zhuǎn)向私募基金則更容易理解，即通過(guò)私募基金更加靈活的資產(chǎn)配置獲取更高的收益。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至11月23日，今年以來(lái)已有25家上市公司共拿出超過(guò)17億元認(rèn)購(gòu)25只私募基金份額。養(yǎng)元飲品公告稱，公司將使用12.73億元閑置自有資金進(jìn)行理財(cái)投資，其中6億元全部用于申購(gòu)明毅博厚的二號(hào)私募證券投資基金。而明毅博厚的資金管理規(guī)模在百億元以上。

還有一些上市公司購(gòu)買了外資私募產(chǎn)品。富安娜公告稱，出資3000萬(wàn)元購(gòu)買了境外資管巨頭路博邁的產(chǎn)品——路博邁債券1號(hào)私募基金(凈值型開放式債券基金)，預(yù)期年化收益率為3.5%-5%。路博邁是擁有81年歷史的美國(guó)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，被稱為“共同基金之父”。

不過(guò)私募基金行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，投資風(fēng)格迥異，風(fēng)險(xiǎn)不容小覷。近期，華領(lǐng)資產(chǎn)法定代表人孫某以涉嫌集資詐騙罪依法移送檢察機(jī)關(guān)審查起訴。此前，華領(lǐng)資產(chǎn)“爆雷”影響到上海洗霸、中原內(nèi)配等上市公司，部分上市公司不得不做出相應(yīng)計(jì)提。