【深圳商報(bào)/讀創(chuàng)訊】（記者吳玉函）7月23日，央行開(kāi)展定向中期借貸便利（TMLF）操作2977億元，利率3.15%，期限為1年（可展期2次，實(shí)際期限為3年）；并開(kāi)展中期借貸便利（MLF）操作2000億元，利率3.3%，期限為1年；兩項(xiàng)操作合計(jì)4977億元，與當(dāng)日中期借貸便利（MLF）到期量5020億元基本相當(dāng)。開(kāi)展上述操作后，銀行體系流動(dòng)性合理充裕，當(dāng)天不開(kāi)展逆回購(gòu)操作。
為了對(duì)沖稅期、維護(hù)流動(dòng)性，央行上周連續(xù)逆回購(gòu)累計(jì)凈投放資金4600億元，創(chuàng)下半年以來(lái)周投放最高，其中包括大量7天期逆回購(gòu)操作。相應(yīng)的，本周將迎來(lái)總共4600億元的央行逆回購(gòu)到期，周二到周五分別有1600億元、1000億元、1000億元和1000億元央行逆回購(gòu)到期。此外，7月共有2筆MLF到期，7月13日到期1885億元（順延至7月15日到期），7月23日有5020億元MLF到期?？傮w來(lái)看，當(dāng)天市場(chǎng)上共有1600億元央行逆回購(gòu)和5020億元MLF到期。
央行公告實(shí)施公開(kāi)市場(chǎng)操作后，當(dāng)天銀行間市場(chǎng)資金面繼續(xù)寬松，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）顯示，除3個(gè)月期限的利率持平外，其他期限利率有所下行。其中，隔夜和7天利率分別為2.562%、2.634%，較上一個(gè)交易日下行10.78個(gè)和5.8個(gè)基點(diǎn)；14天利率為2.765%，較上一個(gè)交易日下行12個(gè)基點(diǎn)；一年期利率為3.097%，較上一個(gè)交易日下行0.3個(gè)基點(diǎn)。
市場(chǎng)已經(jīng)預(yù)期央行可能有所動(dòng)作，包括年內(nèi)第三次TMLF操作。民生銀行首席研究員溫彬此前表示，后期央行會(huì)通過(guò)逆回購(gòu)?fù)斗哦唐诹鲃?dòng)性，對(duì)于到期的MLF也可能會(huì)進(jìn)行續(xù)作。并且從年初的操作來(lái)判斷，央行可能要進(jìn)行年內(nèi)的第三次TMLF投放，一定程度上對(duì)流動(dòng)性起到補(bǔ)充。市場(chǎng)人士認(rèn)為，作為降成本的新型定向工具，央行繼續(xù)開(kāi)展TMLF操作的可能性頗大。
隨著月底美聯(lián)儲(chǔ)加息即將落地，國(guó)內(nèi)貨幣政策易松難緊，預(yù)計(jì)再次迎來(lái)降準(zhǔn)窗口。中信證券研報(bào)指出，5月以來(lái)，央行實(shí)行存款準(zhǔn)備金率“三檔兩優(yōu)”，在5月首先對(duì)“小型”銀行實(shí)施了降準(zhǔn)，并在6月提供了再貸款和SLF的支持以緩解銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性分層的問(wèn)題。7月底有定向針對(duì)“中型銀行”降準(zhǔn)的可能，TMLF也進(jìn)一步在7月下旬進(jìn)行操作，以定向支持中小企業(yè)。另一方面，央行正在加速推進(jìn)利率“兩軌并一軌”，預(yù)計(jì)年內(nèi)將實(shí)現(xiàn)LPR在貸款端的定價(jià)，其利率可能將隨OMO利率浮動(dòng)，初步實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化。