深圳新聞網(wǎng)2月2日訊（記者江書劍）對(duì)于A股投資者來說，2018年注定是不平凡的一年。年初，在地產(chǎn)與資源板塊的帶領(lǐng)下，上證綜指連續(xù)拉出十一根陽線，并于1月29日創(chuàng)出兩年新高3587.03點(diǎn)，短短一個(gè)月內(nèi)，涌現(xiàn)出一批諸如貴州燃?xì)猓?00903）、泰禾集團(tuán)（000732）在內(nèi)的翻倍大牛股。于是各大媒體爭(zhēng)相報(bào)道，牛市已來，歲末“吃飯”行情即將開啟。就在大家爭(zhēng)相抱著年終獎(jiǎng)沖入市場(chǎng)，準(zhǔn)備“吃飯”之時(shí)，誰也沒想到，自己竟然就是“吃飯”行情中，被吃的那個(gè)“飯”……
在隨后的一年時(shí)間內(nèi)，大盤一路向南，投資者們的“飯”，在一次一次套牢、割肉的無盡循環(huán)中被吃的一干二凈。至2018年12月28日A股收官，上證綜指報(bào)收2493.9點(diǎn)，年跌幅達(dá)24.59%，深證成指報(bào)收7239.79點(diǎn)，年跌幅達(dá)34.42%，分別位居全球股市跌幅榜前兩名。
對(duì)于個(gè)股來說，今年亦是慘烈異常的一年，據(jù)統(tǒng)計(jì)，滬深兩市3582只股票中，有15只股票跌幅超過80%，其中，*st保千（600074）以87.84%的跌幅摘得A股“年度最熊股”這一桂冠，可以說是“腳踝斬”了。同時(shí)，有1207只股票跌幅超過40%，占比近40%。而上漲的股票只有區(qū)區(qū)296只，占比不到10%。
那么，在這樣慘烈又刻骨銘心的一年中，又有哪些關(guān)鍵詞，不時(shí)的撩動(dòng)著市場(chǎng)和投資者躁動(dòng)的心？
關(guān)鍵詞一：科創(chuàng)板
誰也沒想到，說了這么多年的注冊(cè)制，會(huì)以這種方式亮相。2018年11月5日上午，國(guó)家主席習(xí)近平在首屆中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)開幕式上宣布，將在上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制。A股創(chuàng)投概念股應(yīng)聲而起，市北高新更是拉出了12連板，在2018年這個(gè)深度熊市中，引領(lǐng)了一波結(jié)構(gòu)性行情。
號(hào)稱“中國(guó)版納斯達(dá)克”的科創(chuàng)板與注冊(cè)制試點(diǎn)的推出，將大幅降低上市企業(yè)門檻，為初創(chuàng)科技型企業(yè)提供了完善的融資渠道，他豐富了中國(guó)多層次資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，補(bǔ)充了我國(guó)科技類初創(chuàng)企業(yè)融資難的短板。
目前，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)科創(chuàng)板將于2019年上半年推出，對(duì)于首批可能登陸科創(chuàng)板的企業(yè)，券商也作出了相應(yīng)的推測(cè)。中信建投以市值為核心，弱化盈利要求，設(shè)計(jì)出四套科創(chuàng)板的股票上市標(biāo)準(zhǔn)，并精選了麥克韋爾、安圍智能、和睦達(dá)等20家基本面良好的標(biāo)的。安信新三板團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，上交所科創(chuàng)板或?qū)㈠^定大市值尚未上市的科技創(chuàng)新型公司，預(yù)計(jì)將集中于互聯(lián)網(wǎng)、云服務(wù)、人工智能等領(lǐng)域。
市場(chǎng)熱門科創(chuàng)板概念股一覽：
關(guān)鍵詞二：獨(dú)角獸
獨(dú)角獸是指成立不到十年，估值超過十億美元的企業(yè)。例如當(dāng)年的阿里巴巴、騰訊、京東以及當(dāng)下的商湯科技、云從科技等，這些企業(yè)由于還在初創(chuàng)期，大部分都面臨著美好的發(fā)展前景與難看的財(cái)務(wù)報(bào)表并存的境遇。而A股一直對(duì)IPO企業(yè)的凈利潤(rùn)有著硬性的要求，這就導(dǎo)致了很多優(yōu)秀的獨(dú)角獸企業(yè)在融資需求的推動(dòng)下，不得不選擇在境外市場(chǎng)上市。
2018年，監(jiān)管層為獨(dú)角獸企業(yè)開辟上市綠色通道，藥明康德、寧德時(shí)代、工業(yè)富聯(lián)等一批獨(dú)角獸企業(yè)相繼登陸A股，其中寧德時(shí)代以24天的時(shí)間走完了從招股書披露到順利過會(huì)的所有環(huán)節(jié)，刷新了A股上市最快紀(jì)錄。
關(guān)鍵詞三：IPO減速
2017年的A股十大關(guān)鍵詞，IPO提速位列其中。那一年，滬深兩市共完成IPO436宗。而2018年，這一數(shù)字銳減76%至105宗。據(jù)普華永道公布的數(shù)據(jù)顯示，在2018年滬深股市的105宗IPO中，上海主板IPO共計(jì)57宗，融資金額達(dá)873億元人民幣；深圳中小企業(yè)板IPO共計(jì)19宗，融資金額為226億元人民幣；深圳創(chuàng)業(yè)板IPO共計(jì)29宗，融資金額為287億元人民幣。上市企業(yè)以工業(yè)產(chǎn)品、信息科技及電訊行業(yè)和零售、消費(fèi)品及服務(wù)行業(yè)為主。2018年首次融資金額最高的新上市公司是富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，籌資達(dá)271億元人民幣；其次為中國(guó)人民保險(xiǎn)集團(tuán)，籌資60億元人民幣。
總結(jié)起來，Ipo減速主要由以下幾點(diǎn)因素造成：
1.2018年A股整體監(jiān)管力度非常大，證監(jiān)會(huì)著力提高上市新股質(zhì)量，全年上會(huì)189家企業(yè)，其中111家過會(huì)，IPO通過率降至58.7%，遠(yuǎn)低于2017年的79%。
2.隨著2017年的IPO“去庫存”，困擾A股多年的IPO堰塞湖得到根本性緩解，這也導(dǎo)致了2018年IPO數(shù)量相較2017年減少76%。
3.對(duì)比來看，2018年IPO的新股，大多具備一個(gè)共同的特征，那就是體量較大，其中包括獨(dú)角獸企業(yè)：寧德時(shí)代、藥明康德、工業(yè)富聯(lián)；銀行股：紫金銀行、青島銀行、長(zhǎng)沙銀行、成都銀行、鄭州銀行等；券商股：華林證券、天風(fēng)證券、中信建投、長(zhǎng)城證券等。在發(fā)行大體量新股的同時(shí)，控制IPO宗數(shù)，這彰顯了監(jiān)管層對(duì)市場(chǎng)的呵護(hù)之心，在發(fā)行新股的同時(shí)，充分考慮了市場(chǎng)資金的承接能力。
關(guān)鍵詞四：從嚴(yán)監(jiān)管
2018年，證監(jiān)會(huì)對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)管力度相較于過去提升了一個(gè)數(shù)量級(jí)。主要體現(xiàn)在IPO與市場(chǎng)參與者兩個(gè)方面。
對(duì)于IPO來說，2018年，證監(jiān)會(huì)嚴(yán)把上市關(guān)，189家上會(huì)企業(yè)，僅111家過會(huì)，通過率不足60%。極大的提升了上市企業(yè)質(zhì)量。對(duì)此，證監(jiān)會(huì)原主席劉士余曾表示，上市公司是資本市場(chǎng)的基石。要堅(jiān)決落實(shí)依法全面從嚴(yán)的監(jiān)管理念，嚴(yán)格專業(yè)履職、依法審核，防止問題企業(yè)帶病申報(bào)、蒙混過關(guān)。而2018年，證監(jiān)會(huì)正是用實(shí)際行動(dòng)在踐行這一治理理念。
從那些存在違規(guī)、違法行為的市場(chǎng)參與者來說，2018年除了慘淡的行情，還有“嚴(yán)厲”的監(jiān)管層，層出不窮的巨額罰單一直相伴左右。2018年3月14日上午，證監(jiān)會(huì)公布了近期查處的資本市場(chǎng)違法違規(guī)案件。其中，北八道集團(tuán)涉嫌多賬戶操縱張江港行、江陰銀行、和勝股份等，違法獲利9.45億元。證監(jiān)會(huì)對(duì)此開出了56.7億的史上最大罰單。2018年11月30日，證監(jiān)會(huì)在例行新聞發(fā)布會(huì)上披露，王法銅利用“謝某微”等344個(gè)證券賬戶，發(fā)揮其資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)，連續(xù)交易如通股份、清源股份和亞振家居，對(duì)這3只股票價(jià)格進(jìn)行操縱。從結(jié)果來看，雖然其在46個(gè)交易日操縱如通股份高額獲利3.46億元，但其余2只股票均受到巨額虧損，而王法銅因操縱股票被證監(jiān)會(huì)處于10.43億元的罰款，并且沒收違法所得3.46億元。
同時(shí)，對(duì)于市場(chǎng)活躍的各路游資來說，2018年不僅要與弱不禁風(fēng)的市場(chǎng)對(duì)抗，還要避免踩“大額申報(bào)”、“反復(fù)掛撤”等一系列監(jiān)管紅線。著名一線游資王濤（淘股吧ID：職業(yè)炒手）曾在淘股吧說：“電話警示幾乎天天都有收到警示函是家常便飯經(jīng)常還會(huì)被限制交易幾天到幾周。”這直接導(dǎo)致了大量概念炒作、無厘頭炒作行為銷聲匿跡，限制了A股市場(chǎng)的投機(jī)行為，成功引導(dǎo)市場(chǎng)逐步走向價(jià)值投資的道路。
關(guān)鍵詞五：退市常態(tài)化
2018年，證監(jiān)會(huì)針對(duì)構(gòu)成涉及國(guó)家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全和公眾健康安全等領(lǐng)域的重大違法行為的上市公司，作出暫停甚至終止上市交易的決定。同時(shí)，在2018年11月16日，滬深交易所發(fā)布修訂后的退市規(guī)則，明確了重大違法強(qiáng)制退市的具體違法情形和實(shí)施程序，形成了常態(tài)化的退市機(jī)制。
在此背景下，2018年A股共計(jì)有吉恩鎳業(yè)、昆明機(jī)床、烯碳新材、中弘股份、ST長(zhǎng)生5家上市公司退市，至此，困擾A股多年的股票退市問題得到全面緩解。值得一提的是，這五家退市上市公司中，除開吉恩鎳業(yè)、昆明機(jī)床因業(yè)績(jī)?cè)蛲耸校渌揖鶠槠渌蛲耸?，其中，烯碳新材因?yàn)闀?huì)計(jì)師事務(wù)所出具無法表示意見的審計(jì)報(bào)告退市；中弘股份因連續(xù)20個(gè)交易日股價(jià)低于1元退市；ST長(zhǎng)生則因?yàn)橐呙缭旒龠@一重大違法行為而強(qiáng)制退市。這從另外一個(gè)維度反應(yīng)了A股市場(chǎng)的退市制度正在逐步的完善過程中。
關(guān)鍵詞六：A股國(guó)際化
如果說2018年A股最令人振奮的一件事是什么？想必很多人會(huì)選入摩。從2013年開始，A股在經(jīng)過多次申請(qǐng)被拒后，終于在2018年5月31日納入了MSCI指數(shù)。這說明隨著近些年資本市場(chǎng)的制度建設(shè)與改革，A股市場(chǎng)已逐步與國(guó)際資本市場(chǎng)接軌，得到了國(guó)際資本市場(chǎng)的認(rèn)可。同時(shí)， A股納入MSCI指數(shù)也是A股國(guó)際化進(jìn)程中的重要一步，有助于我國(guó)資本市場(chǎng)的進(jìn)一步對(duì)外開放。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，包括韓國(guó)、印度、土耳其在內(nèi)的13個(gè)新興股票市場(chǎng)在納入MSCI指數(shù)一年內(nèi)，有61%的國(guó)家股市漲幅超過了10%。
成功“入摩”為2018年A股國(guó)際化之路開了個(gè)好頭，2018年9月27日，在兩度拒絕A股之后，富時(shí)羅素指數(shù)公司宣布將A股納入其全球股票指數(shù)體系，分類為次級(jí)新興市場(chǎng)。同時(shí)，2018年10月12日，滬倫通監(jiān)管規(guī)定正式落地，規(guī)定明確了滬倫通CDR發(fā)行審核制度、CDR跨境轉(zhuǎn)換制度安排，還有境內(nèi)上市公司境外發(fā)行GDR的監(jiān)管安排。這表明，滬倫通的推出正式進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，開通滬倫通是A股市場(chǎng)國(guó)際化的深入，也是引入外資的重要方式，未來A股的外資比重將進(jìn)一步提升。
關(guān)鍵詞七：貿(mào)易戰(zhàn)
2018年3月23日，中美貿(mào)易戰(zhàn)正式打響。美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署總統(tǒng)備忘錄，將對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的商品征收關(guān)稅，涉及中國(guó)商品規(guī)模達(dá)600億美元。隨后，中國(guó)商務(wù)部發(fā)布針對(duì)美國(guó)進(jìn)口鋼鐵和鋁產(chǎn)品232措施的中止減讓產(chǎn)品清單，擬對(duì)自美進(jìn)口部分產(chǎn)品加征關(guān)稅。
貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)A股的影響貫穿2018年全年，通過一張圖可窺一斑。
圖片來源：東方證券
關(guān)鍵詞八：雷聲滾滾
2018年是A股歷史上僅次于2008年的深度熊市。正所謂潮水退去，才知道誰在裸泳，伴隨著市場(chǎng)一路向南，高估值背景下被掩蓋的一系列問題，在2018年逐一被引爆，市場(chǎng)一片雷聲滾滾。
這里面最慘烈、最具代表性的“雷”，莫過于錄得32個(gè)跌停板的*st長(zhǎng)生。
2018年7月15日，國(guó)家藥品監(jiān)督管理局發(fā)布通告指出，長(zhǎng)春長(zhǎng)生生物科技有限公司凍干人用狂犬病疫苗生產(chǎn)存在記錄造假等行為。長(zhǎng)生生物疫苗事件被引爆。7月23日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)長(zhǎng)生生物立案調(diào)查。同時(shí)，長(zhǎng)生生物發(fā)布公告稱，如果公司被監(jiān)管部門最終認(rèn)定存在重大違法行為或移送公安機(jī)關(guān)，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，公司股票可能存在被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示、暫停上市或終止上市風(fēng)險(xiǎn)。2019年1月14日，深交所對(duì)長(zhǎng)生生物出具《股票實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市的決定書》，根據(jù)相關(guān)規(guī)定和深交所上市委員會(huì)的審核意見，深交所決定對(duì)公司股票實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市。
關(guān)鍵詞九：國(guó)資馳援
雷軍有一句話被眾多創(chuàng)業(yè)者奉為圭臬：“站在風(fēng)口上，豬都可以飛起來。”這句話放在A股也非常適用，在2018年的深度熊市中，那些在天上飛的“豬”卻不知風(fēng)向已變，帶著近乎100%的質(zhì)押率摔在了地上，遭遇了股權(quán)質(zhì)押危機(jī)。彼時(shí)，為避免股權(quán)質(zhì)押危機(jī)向整個(gè)金融系統(tǒng)傳導(dǎo)，地方國(guó)資紛紛出手，設(shè)立紓困基金，馳援上市公司，緩解上市公司資金壓力。
這其中，深圳國(guó)資動(dòng)作最為迅速，2018年10月24日，有消息稱，深圳國(guó)資安排數(shù)百億專項(xiàng)資金馳援上市公司的行動(dòng)有新進(jìn)展：首批資金已經(jīng)發(fā)放。其中，有17家公司拿到援助資金，包括鐵漢生態(tài)、索菱股份、華鵬飛、翰宇藥業(yè)、雷曼股份、興森科技、證通電子、迪威迅、欣旺達(dá)、愛施德、英唐智控、騰邦國(guó)際、九有股份、齊心集團(tuán)、萬潤(rùn)科技、今天國(guó)際。相關(guān)股票在二級(jí)市場(chǎng)應(yīng)聲而起，掀起了一波漲幅可觀的結(jié)構(gòu)性行情。
最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，經(jīng)過各地政府及國(guó)資的持續(xù)努力，A股股權(quán)質(zhì)押危機(jī)有所緩解，目前藏格控股以77.96%的質(zhì)押率，位居A股質(zhì)押率之首，，高質(zhì)押率上市公司數(shù)量大幅縮減，近三千家上市公司股權(quán)質(zhì)押比例小于40%
關(guān)鍵詞十：回購潮
2018年下半年，隨著《中華人民共和國(guó)公司法修正案（草案）》提請(qǐng)全國(guó)人大常委會(huì)審議。草案進(jìn)一步完善公司股份回購制度，將現(xiàn)行規(guī)定中“將股份獎(jiǎng)勵(lì)給本公司職工”修改為“將股份用于員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)”；增加“將股份用于轉(zhuǎn)換上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券”和“上市公司為避免公司遭受重大損害，維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益所必需”等情形；適當(dāng)簡(jiǎn)化股份回購的決策程序，提高公司持有本公司股份的數(shù)額上限，延長(zhǎng)公司持有所回購股份的期限。
受此影響，截至2018年12月25日，A股共有988家公司啟動(dòng)了股份回購流程，其中764家公司進(jìn)行了回購，實(shí)際完成回購總金額約為488.45億元，與2017年全年相比增長(zhǎng)43倍。在完成回購的上市公司中，美的集團(tuán)以40億元的回購金額高居榜首。同時(shí)，中國(guó)平安在2018年12月14日通過了股份回購方案，根據(jù)方案，中國(guó)平安將回購總額不超過公司發(fā)行總股本10%的股份，即中國(guó)平安擬回購金額可能高達(dá)上千億元。