被質(zhì)疑財(cái)務(wù)造假的三安光電16日跌停，當(dāng)日晚間公司發(fā)布澄清公告稱，控股股東三安集團(tuán)的貿(mào)易業(yè)務(wù)周期較長(zhǎng)，主要采用預(yù)付款，與公司業(yè)務(wù)無關(guān)聯(lián)，不影響公司正常經(jīng)營(yíng)。盡管發(fā)布澄清公告，但該股17日開盤依然大跌8%，隨后有所回升，截至收盤，跌近4%，成交量明顯放大。最近兩日的下跌使得公司市值損失約63億元，重倉的機(jī)構(gòu)損失慘重。
澄清非財(cái)務(wù)造假
近日，有媒體發(fā)布文章稱，在三安光電554.31億總資產(chǎn)僅有71.2億元凈資產(chǎn)的情況下，三安集團(tuán)對(duì)外的預(yù)付賬款卻高達(dá)86億元，而這些預(yù)付款的流向存疑。
公開數(shù)據(jù)顯示，三安集團(tuán)對(duì)廈門億亨特貿(mào)易有限公司、泉州銳取商貿(mào)有限公司等五家公司的預(yù)付賬款余額總計(jì)39.34億元，占2018年3月末預(yù)付款的45.56%。上述公司不乏小規(guī)模納稅人。
記者從機(jī)構(gòu)人士處獲悉，三安光電當(dāng)日午間緊急召開電話會(huì)議，原董事長(zhǎng)林秀成、現(xiàn)任董事長(zhǎng)林志強(qiáng)以及董秘李雪炭均有出席，就相關(guān)財(cái)務(wù)造假問題進(jìn)行了回應(yīng)。林志強(qiáng)在電話會(huì)議中表示，公司采用預(yù)付款的形式，是為了做大每年的貿(mào)易規(guī)模，以預(yù)付款的方式有利于公司鎖定產(chǎn)品價(jià)格，獲取更好的差價(jià)利潤(rùn)。由于貿(mào)易的毛利率比較低，每年提供利潤(rùn)只有幾千萬的利潤(rùn)，并不是公司的主要利潤(rùn)來源，此舉僅僅是為了做大公司的營(yíng)收規(guī)模。
公司當(dāng)日晚間發(fā)布澄清公告稱，經(jīng)向三安集團(tuán)核實(shí)，控股股東三安集團(tuán)業(yè)務(wù)包含了貿(mào)易業(yè)務(wù)，主要貿(mào)易品種為陰極銅、電解銅、鋼材、焦炭等，貿(mào)易業(yè)務(wù)銷售規(guī)模較大。目前，貿(mào)易業(yè)務(wù)周期較長(zhǎng)，主要采用預(yù)付款等方式鎖定價(jià)格，故三安集團(tuán)的預(yù)付款金額較大。
公告顯示，截至去年三季度末，公司實(shí)現(xiàn)銷售收入約63.93億元，凈利潤(rùn)約25.94億元，預(yù)付款金額約7.02億元，占公司凈資產(chǎn)的比例約3.29%，前三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~約29.55億元。公司與控股股東及其關(guān)聯(lián)方發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易金額很小，主要為辦公租賃、員工食堂等事項(xiàng)。
三安光電稱，上述貿(mào)易業(yè)務(wù)為三安集團(tuán)正常業(yè)務(wù)，與公司業(yè)務(wù)無關(guān)聯(lián)，三安集團(tuán)業(yè)務(wù)開展預(yù)付款不會(huì)影響到公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。目前公司現(xiàn)金流正常，管理團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)一切正常。
機(jī)構(gòu)損失慘重
受利空傳聞沖擊，三安光電16日低開低走，放量跌停，創(chuàng)出兩年新低。
盡管公司澄清，但市場(chǎng)并未買賬。該股17日開盤大跌近8%，收盤仍重挫近4%。
三安光電在歷史上曾經(jīng)是大牛股，從2008年初至2018年初，公司股票累計(jì)大漲超過30倍。
然而，最近兩日的大跌無疑令機(jī)構(gòu)損失慘重。去年三季報(bào)顯示，公司前十大流通股股東可謂是機(jī)構(gòu)云集：第二大流通股東為國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)基金，持股4.61億股，第四大流通股東為國(guó)家隊(duì)中證金，持股9368萬股。此外，北上資金香港中央結(jié)算公司持股8596萬股，興全合宜靈活、興全趨勢(shì)投資分別持股7824萬股和5788萬股，社保108組合、中央?yún)R金分別持股4800萬股和4723萬股。
數(shù)據(jù)顯示，大股東三安電子累計(jì)質(zhì)押占其持股比例86.61%，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于其質(zhì)押平倉的擔(dān)憂。對(duì)此，公司表示，控股股東正在積極引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，以降低股票質(zhì)押率，改善報(bào)表結(jié)構(gòu)，不會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
記者注意到，近期已有機(jī)構(gòu)唱空三安光電。去年底，中金公司研報(bào)指出，從三季度業(yè)績(jī)來看，三安光電的存貨和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別達(dá)到26億元和189天。未來如果需求如果沒有大回升，公司可能面臨存貨減值導(dǎo)致利潤(rùn)下降等問題。
花旗集團(tuán)17日也將三安光電的目標(biāo)價(jià)從24元降至12元，并將2018年~2020年每股盈利預(yù)估調(diào)降5%~32%，理由是需求疲軟。
不過，也有機(jī)構(gòu)依然力挺公司。申萬宏源研報(bào)表示，近期股價(jià)大幅回調(diào)，長(zhǎng)期看好三安光電作為光電龍頭、化合物半導(dǎo)體領(lǐng)軍公司的價(jià)值，維持公司2018/2019/2020歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)值37.62億/48.88億/55.66億不變，維持“買入”評(píng)級(jí)。（陳燕青）