近期貨幣基金受到資金青睞，基金規(guī)模迅速增長。為避免套利資金攤薄收益，防止貨幣基金總規(guī)模突破風險準備金200倍上限，7月以來，將近30只貨幣基金采取限制大額申購措施。
現(xiàn)狀 上半年貨幣基金平均收益率居榜首
近期市場利率下行，貨幣基金配置的高收益資產(chǎn)性價比凸顯，吸引套利資金不斷涌入。據(jù)萬得基金統(tǒng)計，今年上半年各類基金平均收益率排名中，貨幣基金以1.98%高居榜首，比排名第二的債券型基金高出0.46個百分點，比第三名QDII基金更是高出1.48個百分點。同期，混合型基金和股票型基金的平均收益率則均為負值，分別為-4.73%和-11.89%。今年上半年，貨幣基金作為一向被認為低收益、低風險的理財產(chǎn)品能夠獨領(lǐng)風騷，反映了貨幣基金作為避險理財工具的特性。
股市大幅震蕩，貨幣基金則顯示了抵御風險的良好能力；尤其從貨幣基金的規(guī)模上表現(xiàn)出來。數(shù)據(jù)顯示，場內(nèi)最大的貨幣基金——華寶添益截至7月17日的規(guī)模達到1270億，較7月初增長了34%，銀華日利7月18日的最新規(guī)模為552億，較7月初增長了23%。
分析 大額限購是為防止套利資金攤薄收益
與此同時，多家基金公司推出限制貨幣基金大額申購的措施。7月17日，交銀施羅德基金同時將旗下交銀現(xiàn)金寶、交銀活期通、交銀天鑫寶、交銀天益寶等4只貨幣基金大額申購額設(shè)定在100萬元。萬家貨幣在7月10日將大額申購限額調(diào)整為1.5億元，緊接著7月11日又下調(diào)至1000萬元。工銀瑞信如意貨幣市場基金7月10日發(fā)布大額申購限制金額的公告，7月10日起將基金大額申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資限制金額由1000萬元調(diào)整為100萬元。根據(jù)統(tǒng)計，7月以來，共有包括華泰紫金天天金貨幣ETF、長城收益寶、興全添利寶在內(nèi)的近30只貨幣基金對大額申購做出限制。
市場認為，貨幣基金限制大額申購出于兩個原因：一是在貨幣市場收益率下降的情況下，套利資金過快涌入會攤薄貨幣基金收益；二是防止貨幣基金規(guī)模過快增長突破基金公司風險準備金200倍上限。
深圳一位貨幣基金經(jīng)理認為，機構(gòu)客戶穩(wěn)定性差，對貨幣基金流動性沖擊較大，而且，目前銀行理財產(chǎn)品面臨轉(zhuǎn)型，產(chǎn)品不好發(fā)，大量資金需要找可配置的資產(chǎn)，貨幣基金作為流動性管理工具，吸引相當大的配置資金進場。
發(fā)現(xiàn) 貨幣基金規(guī)模再創(chuàng)新高
市場注意到，貨幣基金單日T+0快速贖回提現(xiàn)不得高于1萬元的規(guī)定，7月份開始正式實施。這對于貨幣基金應當產(chǎn)生不小影響，不過近期數(shù)據(jù)顯示，貨幣基金的規(guī)模又創(chuàng)了新高。截至今年5月底，我國公募基金資產(chǎn)合計13.41萬億元，歷史首次突破13萬億元。其中，貨幣基金規(guī)模突破8萬億元大關(guān)，較4月底增長5.79%，占全部基金總規(guī)模的61.86%；5月單月規(guī)模增長超4500億元，遠高于其他類型基金。
市場人士分析貨幣基金規(guī)模新高的原因時表示，首先資管新規(guī)后，銀行理財受到一定影響，作為其競爭對手，貨幣基金的規(guī)模創(chuàng)新高在情理之中。其次從貨幣基金收益比較穩(wěn)定、流動性較好的特點，對于大多數(shù)風險偏好不高、流動性要求高的老百姓來說，其吸引力較強。