六月美聯(lián)儲加息已經(jīng)板上釘釘，但近期不考慮因通脹水平而進一步加快加息的步伐。
在5月1-2日的貨幣政策會議上，美聯(lián)儲決策者一如預(yù)期，一致決定維持指標(biāo)利率區(qū)間在1.50%-1.75%不變。5月23日的會議紀要顯示，目前沒有出現(xiàn)任何因素可能打亂有利美元的美聯(lián)儲升息立場，且短期內(nèi)也不會加快升息。
“多數(shù)與會委員認為，如果之后的信息基本確認了他們目前對經(jīng)濟的預(yù)估，不久后采取下一步行動撤走政策寬松度可能會是合適的?！睍h記錄指出。市場一致認為，下一步的時間為下次六月的議息會議。
由于對六月加息早有預(yù)期，市場對于本次會議紀要的關(guān)注焦點主要在于未來的加息走勢預(yù)估。在過去的幾個月中，美國通脹終于接近美聯(lián)儲的長期目標(biāo)。
紀要顯示，與會者總體一致認為，如果經(jīng)濟發(fā)展如預(yù)期所料，可能適合繼續(xù)循序漸進加息。少數(shù)與會者認為，近期數(shù)據(jù)顯示，通脹走勢支持通脹率可能一段時間內(nèi)超過2%的預(yù)測。
“值得一提的是，通脹暫時略為超過2%將與FOMC對稱（symmetric）的通脹目標(biāo)一致，可能有助于讓較長期的通脹預(yù)期錨定在與目標(biāo)一致的水平?！?/p>
“這樣的表態(tài)說明，美聯(lián)儲暫時沒有因為通脹而準備加快加息的速度?！盧BC Wealth Management固定收益策略師Craig Bishop表示。市場普遍認為，紀要的鴿派傾向非常明顯。會議記錄發(fā)布后，美股小漲，美元指數(shù)小幅縮減漲幅，美國公債收益率保持于較低水準。
今年迄今，美聯(lián)儲只在3月會議上加息一次，目前預(yù)計今年再加息兩次和三次的決策者人數(shù)基本相當(dāng)。投資人一邊倒地預(yù)計，美聯(lián)儲將在6月12-13日的下一次政策會議上加息。
容忍通脹高于目標(biāo)
理解未來加息路徑的重點在于美聯(lián)儲對通脹的表述。
本月初的美聯(lián)儲會議聲明中兩次提到“對稱”的通脹目標(biāo)，認為通脹料將接近2%的美聯(lián)儲中期“對稱”目標(biāo)水平。
目前美國失業(yè)率處于17年半最低的3.9%，而通脹在多年低于聯(lián)儲2%目標(biāo)水準后，現(xiàn)在實際上已經(jīng)達到了目標(biāo)。
包括美聯(lián)儲主席鮑威爾在內(nèi)的多位美聯(lián)儲決策者一直在強調(diào)，他們會容忍通脹在一段時間內(nèi)高于美聯(lián)儲的目標(biāo)，而不必過分擔(dān)心。
而在此次的紀要中，聯(lián)儲再次明確表示，通脹暫時超過2%可能有助于長期通脹目標(biāo)。
少數(shù)決策者指出，如果美聯(lián)儲繼續(xù)加息，“聯(lián)邦基金利率可能沒多久就會達到或超過他們預(yù)計的較長期常規(guī)水平。”
芝加哥商業(yè)交易所（CME）的“美聯(lián)儲觀察工具”顯示，若以每次加息25個基點估算，目前美國聯(lián)邦基金期貨交易市場預(yù)計，計入今年3月已經(jīng)加息一次在內(nèi)，美聯(lián)儲年內(nèi)合計加息三次的幾率為45.5%，加息四次的幾率為34.7%。
美聯(lián)儲擔(dān)心貿(mào)易保護影響經(jīng)濟
會議紀要還顯示，美聯(lián)儲擔(dān)心美國貿(mào)易保護主義政策的不確定性以及可能對經(jīng)濟造成的負面影響。美聯(lián)儲官員在講話中已經(jīng)不斷重申他們正密切關(guān)注局勢。
會議記錄顯示，多位決策者表示，美國貿(mào)易政策給經(jīng)濟活動和通脹造成的”特別大范圍”的風(fēng)險，一些決策者表示，不確定性可能損害企業(yè)支出。
部分與會者認為，雖然貿(mào)易政策還在討論和磋商中，但有關(guān)貿(mào)易問題的不確定性可能打壓企業(yè)情緒和企業(yè)支出。
當(dāng)?shù)貢r間5月23日，有媒體報道顯示，美國政府正在考慮一項對進口汽車征收新關(guān)稅的提案，該提案所援引的國家安全法律條文在之前已被用于啟動鋼鋁進口關(guān)稅的征收。
華爾街日報報道稱，特朗普政府正在考慮針對進口汽車啟動“232條款”調(diào)查，或?qū)M口車征收最高25%的關(guān)稅。