銀行理財(cái)市場(chǎng)在經(jīng)歷“春節(jié)行情”之后，市場(chǎng)普遍預(yù)期其收益率水平將開始回調(diào)，但據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上周全國(guó)保本型和非保本型銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率實(shí)現(xiàn)環(huán)比上漲，年收益率突破5%的高收益產(chǎn)品不在少數(shù)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著各家銀行理財(cái)新品加速出爐，再加上全年資金面偏緊概率較大，今年理財(cái)產(chǎn)品收益率上漲的“動(dòng)力”十足。不過(guò)，隨著新規(guī)的逐步落地，銀行理財(cái)打破剛兌轉(zhuǎn)型凈值型理財(cái)產(chǎn)品效應(yīng)或?qū)⒃?018年逐步顯現(xiàn)。
理財(cái)市場(chǎng)迎來(lái)“春天”
銀行理財(cái)市場(chǎng)，在經(jīng)歷了春節(jié)的短暫“低迷”期后，在3月開始將迎來(lái)“春天”。據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，上周全國(guó)261家銀行共發(fā)行了1794款銀行理財(cái)產(chǎn)品，其中，封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率為4.89%，與2月整體平均收益4.88%相較，開始出現(xiàn)了向上的端倪。
記者在走訪理財(cái)市場(chǎng)后發(fā)現(xiàn)，各大銀行在節(jié)后推出收益率破5%的產(chǎn)品已成常態(tài)，甚至超6%收益的產(chǎn)品也重現(xiàn)江湖。由工商銀行推出的名為“安享長(zhǎng)盈”的專屬理財(cái)產(chǎn)品，起投金額為10萬(wàn)元期限1825天，收益率高達(dá)6.1%；民生銀行的“非凡資產(chǎn)管理”系列中，60-90天的多款產(chǎn)品收益也達(dá)到了5.4%。
“春節(jié)之后貨幣市場(chǎng)資金面整體較為寬松，利率出現(xiàn)下行趨勢(shì)，不過(guò)在央行削峰填谷式的貨幣政策之下，流動(dòng)性維持相對(duì)平穩(wěn)狀態(tài)，短期內(nèi)銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率波動(dòng)也會(huì)比較小。”融360分析師劉銀平告訴記者，從全年來(lái)看，資金面偏緊的概率較大，市場(chǎng)利率整體仍在走高，所以今年銀行理財(cái)收益率相較去年仍會(huì)繼續(xù)上升。
理財(cái)產(chǎn)品逐漸“變臉”
在不少銀行人士眼中，2018年既是收益率上行的“大年”，同時(shí)也是資管市場(chǎng)悄然“變臉”的一年。2017年11月央行發(fā)布的資管新規(guī)，明確未來(lái)金融機(jī)構(gòu)對(duì)資產(chǎn)管理產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)實(shí)行凈值化管理，作為資管行業(yè)的“老大哥”，雖然，銀行保本理財(cái)產(chǎn)品目前還未發(fā)生大規(guī)模明顯調(diào)整，但隨著新規(guī)的逐步落地，銀行理財(cái)打破剛兌的凈值化轉(zhuǎn)型或?qū)⒃?018年逐步顯現(xiàn)。
事實(shí)上，銀行發(fā)行的凈值型產(chǎn)品在去年已然開始迅猛擴(kuò)張。從數(shù)據(jù)上來(lái)看，2017年全年，全國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品190721款（若不考慮2017年之前發(fā)行，在2017年1月至2017年12月期間存續(xù)的開放式產(chǎn)品），其中預(yù)期收益型理財(cái)產(chǎn)品189538款，凈值型理財(cái)產(chǎn)品1183款。與2016年相比，凈值型產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量同比增長(zhǎng)56.27%。
“隨著監(jiān)管要求的明確，未來(lái)極大可能90%以上的銀行理財(cái)產(chǎn)品將轉(zhuǎn)型為凈值型產(chǎn)品。”普益標(biāo)準(zhǔn)研究員魏驥遙表示，大多數(shù)銀行理財(cái)?shù)馁?gòu)買者都屬于風(fēng)險(xiǎn)厭惡型，不僅不能承受資金虧損的情況，甚至對(duì)于收益波動(dòng)也不太接受。這也迫使銀行需要在調(diào)整期內(nèi)解決凈值型產(chǎn)品發(fā)行所面臨的一系列問(wèn)題，如系統(tǒng)建設(shè)、估值方式等，但最大的問(wèn)題仍然是投資者教育。
不過(guò)，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，雖然凈值型產(chǎn)品可能會(huì)將部分風(fēng)險(xiǎn)讓渡給投資者，但并不意味著其收益率就有所下降。凈值型產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)變化主要體現(xiàn)在其估值方式上。目前攤余成本法仍然是主流的估值方法，基于此方法估值的凈值型產(chǎn)品，其凈值波動(dòng)幅度較小，整體收益較為穩(wěn)定?！拔磥?lái)，銀行系凈值型產(chǎn)品仍將保留銀行類理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)偏低、收益相對(duì)穩(wěn)定、流動(dòng)性選擇多樣化的特點(diǎn)，足夠滿足中低風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的需求”。