丁酉年春節(jié)剛剛過去，探親訪友、外出旅游讓百姓的錢袋子又癟了不少，如何為荷包快速回血成為頭等大事。今年要不要買一些黃金、股票在調整之后能否迎來轉機、基金該如何配置、債券市場風險事件能否偃旗息鼓……本期我們將為大家盤點六大熱門投資品種，為投資者指點迷津。
股票：券商集體看多
股票作為投資理財工具中不可或缺的一環(huán)，股市波動牽動著不少投資者的心。
2016年股市先抑后揚，年初歷經(jīng)熔斷,滬指創(chuàng)下了2638點的階段低點,隨后A股市場迎來反彈行情。整體來看，去年全年股市維持在2600-3300點。對于后市，大多數(shù)券商2017年的市場看法呈現(xiàn)“集體看多”，并認為節(jié)后將迎來一波“紅包”行情。
光大證券表示，短期對市場維持樂觀看法，認為市場當前已進入春季躁動，建議開搶春節(jié)“紅包”行情。中信證券研究員表示，A股經(jīng)歷了調整，但其間A股基本面預期卻是在改善的?！翱撮L做短”還不如“看短做短”，1月就是上半年第一個重要反彈窗口。中信證券也同樣持有樂觀態(tài)度，其表示，2017年國內宏觀政策將是“穩(wěn)健+積極+改革”的組合拳，中國經(jīng)濟距離底部或僅一步之遙。資本市場方面，中信證券認為，A股將整體受益于房地產(chǎn)新政，對2017年A股行情整體樂觀。
對于2017年新的投資機會，光大證券認為，將“追風”行業(yè)組合選擇計算機、電子、傳媒、輕工制造、交通運輸5個行業(yè)。其中，計算機、電子、傳媒前期調整時間較長，短期反彈空間打開；輕工制造板塊當中的造紙將持續(xù)受益于供需改善下的價格上漲；而交通運輸則受到“春運”和國企改革催化。
申萬宏源表示，行業(yè)配置上主要關注油氣產(chǎn)業(yè)鏈、有政策預期催化板塊，如種業(yè)、軍工、鐵路運輸、PPP等，增長穩(wěn)定的白酒、醫(yī)藥、汽車、金融等也需重點關注，方正證券則表示，首選行業(yè)為化工、農(nóng)林牧漁、交通運輸三方面。
基金：權益類投資迎機遇
2016年A股市場持續(xù)震蕩低迷，投資于股市的權益類基金產(chǎn)品收益表現(xiàn)也不盡如人意。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，去年股票型基金平均收益率為-9.42%，混合型基金平均收益率為-4.7%。此外，去年四季度，債券市場承壓調整，國內債券市場遭遇暴跌，國債期貨盤中一度跌停，投資于債券市場的債券型基金產(chǎn)品受債市下行影響，四季度收益跌幅近乎拖垮全年業(yè)績。
展望后市，部分基金公司對2017年股市走勢存在分歧，招商基金表示，對A股市場行情的樂觀程度短期有所上調。但一季度末，隨著實體經(jīng)濟下行壓力可能開始顯現(xiàn)及兩會落地利好出盡，屆時可能仍需謹慎。
景順長城基金研究部研究總監(jiān)劉彥春持有不同看法，他表示，接下來的行情中，市場流動性有望提升，屆時，權益類投資將迎來機遇，關鍵是把握估值合理的優(yōu)質成長股，看清國內外形勢中蘊藏的投資機會。此外，財通基金董事長劉未表示，預計2017年也將進一步延續(xù)平穩(wěn)的發(fā)展趨勢，并且在一些創(chuàng)新領域有所發(fā)展。最近一些新的政策可能會給公募行業(yè)引入新的活力，比如即將出臺的FOF基金以及定增市場、新三板市場、股權投資市場等。
銀行理財：剛兌有望被打破
承接著2015年銀行理財?shù)摹暗鴦荨保?016年銀行理財產(chǎn)品收益率持續(xù)下行。僅在2016年底，疊加全球通脹預期提升、流動性邊際趨緊以及年末等因素，出現(xiàn)了短暫的“翹尾”。
展望2017年的銀行理財市場，融360理財專家認為，隨著2016年末理財“翹尾”因素的逐漸消失，預計2017年初銀行理財?shù)氖找媛蕰鼗叵碌ǖ?，不過跌幅不會太大。
從全年來看，一方面是央行連續(xù)通過公開市場操作釋放流動性，為市場補充了數(shù)千億元乃至更高量級的資金，同時存貸比監(jiān)管的取消也使得銀行對于資金需求的迫切程度進一步下降，作為存款替代的理財產(chǎn)品的收益率難以飆升；另一方面，受經(jīng)濟景氣度影響，優(yōu)質信貸資產(chǎn)減少，銀行能夠做出高性價比投資的機會進一步降低，各銀行理財產(chǎn)品收益自然也難以上漲。
另外值得投資者關注的是，有序打破剛性兌付“潛規(guī)則”一直是不少銀行的愿景，尤其在資產(chǎn)荒和去杠桿政策等多重壓力下，不少銀行越來越青睞相對開放且不用承諾收益的凈值型產(chǎn)品。普益標準預計，隨著“僧多粥少”局面的延續(xù)，2017年凈值型理財產(chǎn)品將成為各商業(yè)銀行爭奪的焦點。事實上，2016年銀行理財封閉式預期收益型產(chǎn)品已經(jīng)呈現(xiàn)相對穩(wěn)定的下滑趨勢。
而過往投資者在投資銀行理財產(chǎn)品時基本屬于“盲投”，反正銀行基本都是剛性兌付。業(yè)內人士提醒，由于凈值型理財產(chǎn)品沒有預期收益，銀行也不承諾固定收益，收益相對較高，但相應的風險系數(shù)也有所提升，在投資選擇凈值型理財產(chǎn)品時要多加注意。
債市：利率債機會大于信用債
2016年下半年國際市場動蕩加劇，英國脫歐陣營意外獲勝的黑天鵝事件，疊加國內“資產(chǎn)荒”狀況愈演愈烈、信用風險事件頻發(fā)等因素，導致利率債需求進一步上升，國內債市一度重回牛市軌道。不過，年底國內去杠杠以及國際收益率的上行引發(fā)債市激烈調整。
方正中期研究院研究員牛秋樂認為，國內經(jīng)濟小周期已經(jīng)見底，2017年上半年債市慣性走高的概率較大。但經(jīng)濟復蘇基礎仍不牢固，房地產(chǎn)與汽車相關消費在2015-2016年提前透支嚴重，民間投資需求不足，外貿形勢嚴峻，2017年下半年仍有二次探底的可能。且由于2016年物價前低后高，2017年翹尾因素影響較大，物價總體將呈前高后低的格局，下半年債市來自于基本面的壓力有望逐步緩解。而銀行、保險配置需求有望繼續(xù)增長，國內貨幣環(huán)境保持相對寬松?？傮w來看，牛秋樂表示，2017年利率債投資“風險在前、機遇在后、牛途坎坷、行情延續(xù)”。
中債資信研究所則認為，債券總體表現(xiàn)可能弱于權益類資產(chǎn)，利率債的機會大于信用債。該研究所表示，市場去杠桿的主基調將貫穿2017年，成為影響利率債走勢的最主要因素，此外經(jīng)濟企穩(wěn)情況、通脹壓力、人民幣貶值等因素都從不同方向影響市場走勢。以商業(yè)銀行為主的力量仍對利率債有配置需求，10年期國債3.1%-3.3%的區(qū)間對配置力量有較大吸引力。
而信用債方面，中債資信研究所認為，信用風險只會遲到但并未缺席，低等級保護不足的信用利差或將在2017年繼續(xù)調整勢頭；監(jiān)管收緊和股債替代促使信用債投資資金分流，在削弱資本利得的同時保證票息收益的價值增長。
匯市：下半年機會更大
去年，人民幣匯率貶值趨勢明顯，到2017年初的幾個交易日，人民幣貶值勢頭有所緩和。在分析人士看來，2017年人民幣貶值壓力仍在，破7已是大概率事件，但整體來講貶值幅度可控。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，去年在岸人民幣即期匯率在去年貶值幅度為7.02%，離岸人民幣兌美元即期匯率也貶值了6.1%。在人民幣匯率貶值的影響下，境內個人和機構投資者在資產(chǎn)配置方面面臨較大沖擊，而美元債務占比較高的企業(yè)在人民幣貶值沖擊下還債成本攀升，影響了2016年的利潤。
對于今年匯市的操作時點，在黃金錢包首席研究員肖磊看來，上半年換美元不是一個好選擇，下半年外匯市場的機會會更大。他表示，在美聯(lián)儲去年12月底加息之后，短期內加息的概率下降，并且此前的加息透支了美元升值的預期，上半年外匯市場不會有太大波動。下半年開始，預計又會回到美元升值階段。肖磊還提醒，2017年匯市的黑天鵝很可能是美國股市的大跌。
在談及具體操作策略時，北京大學經(jīng)濟學院金融系副主任呂隨啟表示，2017年的匯市，人民幣和美元的趨勢相對明顯。如果做大周期，就順勢而為，做空人民幣，做多美元；如果做波段，需要在每一次議息會議前注意調倉規(guī)避風險，在總體做空的前提下，可以階段性做多人民幣，提高獲利空間。
黃金：大勢看好 建議波段操作
在2016年走出一波過山車般行情的黃金，預計2017年依然會繼續(xù)震蕩，不過，分析人士對今年黃金投資的大勢看好。
根據(jù)中國黃金協(xié)會統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，2016年，國際金價延續(xù)寬幅震蕩之勢，年平均價為1246.14美元/盎司，相比2015年平均價1156.19美元/盎司上漲了7.78%。自1月17日以來，價格一直在1195-1200美元區(qū)間內游走。不少分析師認為，金價2017年強勁開局后，地緣政治不確定性仍有望在未來支撐金價。
呂隨啟認為，今年黃金和有色金屬趨勢不明顯，既是有效的避險工具，也是很好的投資工具，因而是波段操作比較好的選擇。他建議，在美聯(lián)儲每次加息之后可以適當做多黃金，每一個黑天鵝事件發(fā)生都有可能獲利；在下一次議息會議之前可以適當轉手做空黃金有色金屬。每次加息或議息前后的十天左右是多空轉換的時間節(jié)點。
在肖磊看來，黃金今年上半年機會比較大。他解釋，目前看，中國僅年初至今黃金ETF的買入量就遠遠大于國際市場，說明中國市場對黃金的投資需求不會在2017年結束，但整個上半年的形勢可能要好于下半年，如果通脹走高，下半年開始美聯(lián)儲加息等預期增強，金價可能會承壓，因此今年上半年的機會更大。
北京商報記者 程維妙 劉雙霞 王晗/文 宋媛媛/制圖
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